上週以來指數觀望居多，沒有太多的激情，道瓊指數小跌41點，SPY上漲0.36%，QQQ上漲比較多，約2%。（編按：本文撰於2022年8月8日）

另外則是美國眾議院議長裴洛西於8月2日訪台，引發了全球對於台海情勢的關注，對股市的走向趨於保守，因為不久前才發生俄羅斯侵略烏克蘭的事件，國際上對於中國的軍演報復行動是否演變成不可挽回的局面十分關注，這對股市來說，的確也大大增加了觀望的意願。

先來看看非農數據，好消息就是壞消息，成為美國7月非農就業報告的寫照，華爾街分析師多認為，這份報告證實勞動力市場火熱，美國經濟很可能尚未陷入衰退，但諷刺的是，這也將使聯準會（Fed）大舉升息，對於科技股來說也是壓力，值得留意的是美股最大權重股蘋果（代號：AAPL）已連續第5週上漲。

科技股從底部反彈至今普遍都有15%～50%的漲幅，是很驚人的反彈幅度，像是超微（代號：AMD）從低點的71.6美元漲至102.31美元、漲幅達42.89%，輝達（代號：NVDA）則從低點的140.55美元漲至189.89美元、漲幅達35.1%。

再看看這波領跌的亞馬遜（代號：AMZN），從低點的101.26美元上漲到140.8美元、漲幅為39%。這也是為什麼股票市場中，會有一種派別是專門做搶反彈的行情，不過這種做法大多數時間手腳要非常快，因為反彈結束時的回檔往往又快又急，很難找到停損的適當位置。

近期華爾街都在爭論美國經濟是否已陷入衰退，美國國內生產毛額（GDP）已連2季萎縮，符合技術性衰退定義，而2年期和10年期美債殖利率曲線持續倒掛，更讓人們相信經濟衰退很可能就要出現。

然而7月非農就業報告證實美國勞動力市場火熱，經濟尚未陷入衰退，因為過去從未有先例是美國在衰退時，可以1個月內創造52萬8,000個工作崗位，同時3.5%的失業率為1969年以來最低，這實在跟歷史上的經濟衰退大不相同，這如果能稱為經濟衰退，實在太荒謬了。

就業市場火熱，符合聯準會「經濟有彈性」觀點

事實上美國就業市場火熱，證實聯準會觀點，即「經濟有彈性」，可以承受更激進升息，讓市場篤定聯準會將走向更激進升息之路，9月底的升息之路，機率也大幅升高為3碼，原本市場還在猜2碼應該沒問題，未來只會愈來愈緩和，可惜市場失望了。

8月17日還要公布消費者物價指數（CPI）數據，假如通膨仍繼續攀高，升息3碼更堅定的話，這波反彈結束的可能性也就更高了。

最近的盤面沉悶現象，對多方不見得是壞事，在各種利空夾擊下，股市依舊沒有向下破底；對於空手者或持有大量現金的投資人來說，想要等待更低的指數水位再進行投資，難度可能愈來愈高。

目前SPY距離年線反壓位置愈來愈近，除非爆發更強大的系統性風險，才可能重新探底，要不然就靜待9月底才有更清晰的走勢。

快速結論》

股市進入安靜的時期，台海問題與通膨問題都沒解，反彈到這般地步已經是多方很強勁的代表，未來想要看到更低的股市低點，難度會增高，長期投資人有機會還是要趁著拉回買些股票。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：非農就業數據亮眼，失業率數字也在低點，怎麼樣都不像是經濟衰退的象徵，但市場爭論不休，到底升息循環是否能在年底結束？台海問題也是新變數，嚴重影響著國際資金動向

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