超級財報週剛落幕，聯準會（Fed）升息3碼也一如預期，但放出了鴿派訊息，整個股市氣氛歡聲雷動，簡直是樂翻了，標準普爾500指數（SPY）上週上漲了4.28%，那斯達克（QQQ）也上漲了4.46%，7月份漲幅是2020年11月以來最大漲幅，整個7月道瓊指數上漲了2,069點，幾乎把6月的跌點2,214點補回來了。（編按：本文撰於2022年8月1日）

財報週結果顯示，全球前幾大科技公司度過了近年來最震盪的一季，從財務預測到支出展望，可以看出經濟減緩的程度，通膨影響的程度雖然很大，可是企業財報沒有想像中這麼差，所以股市用大漲來表現。

亞馬遜（代號：AMZN）財報意外強勁，連續2季獲利；同一天，英特爾（代號：INTC）卻公布陷入虧損、營收出現10年來最大降幅，股價大跌8.56%，震驚市場投資人；臉書母公司Meta（代號：META）公布營收史上首度下滑；微軟（代號：MSFT）的營收成長率則降到2年來最低。

整體來說，蘋果（代號：AAPL）、微軟、Alphabet（代號：GOOGL）、Meta上季營收還是有比去年同期成長，但季比都下滑至少1%。

《華爾街日報》報導，通膨居高不下，正在扼殺消費者對各種商品的購買力，加上強勢美元和供應鏈瓶頸，讓之前對市場動盪仍能免疫的科技公司也感受到業績衝擊。更廣泛的經濟動盪，讓亞馬遜財務長說出：「宏觀經濟相當艱困，我們意識到情勢變化得極快，將密切關注。」

英特爾財務長也對大環境表達擔憂，並將全年營收展望下修多達110億美元，「我們預期大環境將持續疲軟，經濟可能步入衰退。」這是出自於英特爾的財報會資訊。

英特爾預估PC市場將年衰退10%，高通（代號：QCOM）調降今年5G手機出貨量，微軟上季電玩銷售下滑，Alphabet 表示廣告商正在削減支出，呼應 Meta執行長對線上廣告的預警。

蘋果財報良好，但美元升值仍影響公司獲利

蘋果上季的iPhone銷售優於華爾街預期，但執行長庫克說，公司對支出將比之前更審慎，沒什麼特別的壞消息傳出，股價應聲大漲，跳空過了年線。

Meta則調降今年的總支出預估；英特爾全年資本支出削減約40億美元，並將放慢人力招募腳步；微軟表示，將放慢伺服器和網路設備折舊的速度。

美元的快速升值也侵蝕這些科技巨頭的海外收益，微軟6月已經提早預告匯損影響，連較能展現韌性的蘋果也難逃美元升值的影響，暗示本季的匯損可能略高於上一季。

有趣的是，這些巨頭們發表了憂心的言論，股市卻是以大漲收場，這一定讓很多新手投資人一頭霧水。

主要還是6月份急跌太多，且聯準會這次升息3碼，卻已經放出鴿派的聲音，未來9月的聯準會利率會議，大家預期只會升息2碼，如果11月的利率會議升息僅1碼，是不是代表通膨問題有緩和的跡象，聯準會才這麼做？

當然，這些都是市場目前的想像，但也因為如此，股市底部反彈至今，幅度已經拉出了一大段，蘋果甚至已經站上年線，整體S&P 500指數順利的話會繼續反彈。

美股財報季尚未結束，下週還有Uber（代號：UBER）、Airbnb（代號：ABNB）和DoorDash（代號：DASH）等。

那斯達克指數第2季累計下跌約15%，但7月累積上漲 12.4%，這樣的走勢空方絲毫討不到便宜，這就是放空的難處，短時間的做空可以，但時間拉長必敗，因為經濟是長期看漲的。沒辦法，人類就是追求經濟成長，想要享受一切更便利的生活、更先進的醫療技術等。

目前通膨確實還沒緩和，雖然大家「覺得未來一季會緩和」，美國商務部公布數據顯示，伴隨天然氣價格飆升，6月個人消費支出物價指數（PCE）年增6.8%，創下40年來新高；另一項聯準會青睞的通膨指標6月核心PCE年增4.8%，高於市場預期的4.7%與前值4.7%，推動升息預期走強。

目前3大指數都還在年線下方，短線的反彈持續，定期定額買入大盤ETF的投資人，報酬率現在應該都回來不少。下一波的主升段一定會落在聯準會宣布利率不升的那次，通膨要緩和還是要一段時間，11月、12月看看有沒有機會了。

快速結論》

股市大漲，氣氛和緩，可是通膨並沒有明顯下滑，現在的預期非常樂觀，聯準會明年Q1一定會降息，但這些事情目前看起來還是想像居多，維持短線的震盪，8月下跌機會應該偏高。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：聯準會升息3碼，企業財報發布大多還算正常，股市歡聲雷動，道瓊7月上漲2000點，幾乎補回6月跌幅重新回到原點，通膨仍然持續，最快到底何時停歇？

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