上週美股道瓊指數繼續反彈，漲了611點，漲幅不多，大約就是1.95%；科技股為主的那斯達克漲比較多一些，漲幅有3.47%，SPY則是上漲2.59%（編按：本文撰於2022年7月25日）。

投資人即將迎接今年夏天最忙的一週，除了美國聯準會（Fed）即將升息3碼之外，各大公司都準備要公布財報，而且這些都是占了大盤很大權重的成分股，尤其是蘋果（代號：AAPL），更是牽動台股的後市表現。

最近幾次在聯準會會議登場前兩天，市場都劇烈波動，甚至有部分消息放出可能單次升息4碼，但Fed官員已經淡化這個可能性。經濟學家普遍預估7月將延續6月決策，就是再次升息3碼，市場如今焦點放在下一場的9月會議和之後的升幅，如果主席鮑威爾談話認為目前的升幅已經可以開始趨於溫和，當這樣的看法升溫，股市自然就會表現很好，空方這一輪也算是結束行情了。

畢竟Fed保持緊縮太久，經濟衰退機率就會升高，鮑威爾真的會更強硬的升息嗎？如果不幸真的宣布升息4碼，那市場絕對會劇烈震盪，向下的可能性就會很高，尤其對於一票科技股來說，估值的下滑一定在所難免，這段時間打出來的底部也會瓦解掉。

美國準備公布第2季的GDP，預測都是再度萎縮

許多機構都預測GDP將再度萎縮，只要連續2季，就符合經濟衰退，但步入衰退的官方權力掌握在全美經濟研究所（NBER）手中，況且就算真的連續2季衰退，也不是什麼大事，還是要看未來是否會繼續衰退。

但這個機率是不高的，因為目前已經公告的企業財報表現「沒有想像中差」，通膨最嚴重的時期、油價最高的階段，結果企業表現沒有太差，也因為如此，我對於第3季的企業財測是比較樂觀的，因為油價下跌很多，且通膨確實有下修的可能性。

另一大重頭戲是科技業財報，被稱為科技5巨頭財報集中在下週公布，微軟（代號：MSFT）、Alphabet（代號：GOOGL）將在美股週二盤後公布財報，接著臉書母公司Meta（代號：META）週三登場，蘋果、亞馬遜（代號：AMZN）則於週四盤後公布財報。

大企業對於2022年下半年前景的看法，會比財報本身更重要，除非第2季出乎意料地差，要不然其實都已經反映在股價上，本週股市的上沖下洗機率應該是相當高。

投資人應該清楚了解，美債殖利率已經快速下滑，這幾週無法再上升，充分反映了大家猜測升息應該會在今年底告一段落，美債價格也悄悄走高，投資人等著看美國企業在高通膨和美元升值下的表現。

根據截至7月22日的數據，S&P 500企業第2季獲利預估成長6.2%，優於1週前的5.6%。對於目前持股低水位或者現金滿手的人來說，買股票是個很好的機會，因為未來就算繼續下跌，幅度要大到20%很有難度，除非通膨還是繼續攀高到天邊，且利率政策必須升息到2023年，但最壞狀況不過也就如此，明年的上半年結束前，利率政策反轉可能性極高。

目前我們就先看本週的蘋果財報與其他一票科技股的表現。祝大家都順利，投資順心。

快速結論》

投資人引頸期盼的升息暫緩，最快年底，最慢明年第2季，最有可能落在明年第2季，長期投資人要等到大規模的股災發生，有一些難度。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：股市繼續反彈，本週超級財報週登場，各大科技股龍頭對於下半年的景氣變化將影響多空勢力的消長，利率政策何時調整？本週利率會議聽聽聯準會的說法

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