殖利率好高，好棒棒？別傻了！當心賺了股息，卻賠了價差！

每年第2季，各公司會陸續召開股東大會、宣布股息，但今年的氛圍很不一樣。過去幾年，股市大多頭，從月線來看，2017年5月大盤再次站上萬點以後，截至2022年5月，這5年多來，只有5個月的月線收在萬點以下，尤其2020年3月因為疫情恐慌引起股災之後，全球央行聯手撒錢，讓台股更是直奔萬八。

這段期間，買股票想賺價差相對容易，除權息後，股票要填權息也相對容易；然而今年，美國升息，全世界踏入市場資金較為緊縮的狀態，股市的上下波動變得很劇烈。所以，如果看到某檔股票殖利率很高，也不能傻呼呼的就買進，要特別留意3個狀況：

狀況1》公司獲利無法持續

留意公司的獲利狀況是否能維持，如果明年獲利衰退，能夠配發的股息也會跟著變少，對現在買進的投資人來說，高殖利率就只有1年，而且今年除權息後，還可能無法填息，因為獲利衰退，股價自然難有表現。

狀況2》因一次性認列而配發高股息

這種屬於「曇花一現」式的配息，最常遇到的，就是某公司處分土地或資產，一次性認列大筆金額，所以配發給股東，不過有些東西賣掉就沒有了，收入屬於一次性，配息自然也屬於一次性。

狀況3》公司近來是否有減資

如果公司去年、今年有減資，因為股本變少，EPS就會相對增加，股利水準也可能會變好。但通常減資的公司，不外乎幾個原因：打虧損、未來無重大投資計畫等，如果是因為打虧損而減資，通常這類公司體質偏弱；若是因未來無重大投資計畫而減資，則代表公司較無成長性，所以不管哪一種，還是要先確認公司的營運狀況再評估。

除了個股要注意上述3個狀況之外，佑佑觀察，這2年很特別的是，就連ETF也出現「曇花一現」式的高配息。譬如，今年富邦科技ETF（0052）每股配息10.19元，比起往年多出許多，以除息前一天，也就是4月19日的股價120.45元換算，殖利率高達8.5%。

不過，細究0052為什麼今年可以配發這麼好的股息，主要原因在於這幾年股市大多頭，ETF的配息有部分來自於資本利得，所以，同樣的狀況，未來ETF還能不能累積這麼豐厚的資本利得，就沒有人可以保證了。

也因此，我們可以看到0052除息之後，股價並沒有填息，反而一度下跌最低到每股100.6元，截至5月20日收盤，股價仍在105.15元，尚未填息，就算把股利10.19元加入計算，若在除息前買進的投資人還是處於虧損狀態。

所以，不管是個股還是ETF，都要留意配息金額能否維持，才是真正獲利的關鍵。

本文獲「Hｉ～Ｉ’ｍ佑佑：）」授權轉載，原文：ETF也一樣！留意高殖利率背後的3狀況

延伸閱讀
ETF有配息很好，但股利都要課稅嗎？小資女佑佑帶你看懂股利如何申報所得稅最划算？
近3年報酬率都超過20%！ETF孿生兄弟0050、006208怎麼選？差別只在「1個地方」
掌握大變局年投資關鍵

{DS}