所謂盛極而衰，之後振衰起敝，不只是自然的運作法則，反應在日常事物當中也有同樣的情況。例如投資市場，每當情緒的宣洩出口（看多或看空）累積到極端後，就會開始出現反向走勢。重點在於周期的反轉時機及持續時間，這也是投資者最為關切的議題。

因此，如果單就公布的經濟數據表現來調整投資組合，極有可能會處於落後狀態。因為盤勢及情緒會動態調整，不過大部分的投資者都是眼見為憑，所以容易陷入見漲看好時追漲，偏向樂觀概括任何訊息；見跌看壞時殺跌，傾向悲觀來解讀任何消息。所以我常會以當下群眾看待行情的心理．來作為操作的參考（不只是跟著操作或逆向操作那麼簡單）。

美元的走勢，已經充分顯露出過多利多的消息刺激、快要鈍化了，因此高點已屬有限。反之，美股也充分反映出許多利空的消息打擊、快要僵化了，因此低點有限。運用在商場上的生意手法也是如此，人多的地方盡量不要去，從眾很簡單，但不會是最佳選項。

然而，因為許多國家央行陸續採取升息對抗日益高漲的通膨。所以，很多金融商品的價值評斷都必須將這項因素列入考量，連帶影響債券的殖利率、股票的本益比、房貸的本利推算、企業獲利或發債的成本考量，銀行借貸的利潤計算都將重新估計。這也是為何市場這麼在意美國聯準會（Fed）的動作及看法。

前幾周我已經表示近期的看法：美元看跌（頂多跌深反彈），美股、台股看漲、台灣房市保守，這些想法目前依然沒有改變。至於時間會持續多久，只能夠且戰且走，隨時修正。

現階段適合投入的基金與台股，以下提供淺見：多元資產組合基金、基礎建設基金、高科技基金、投資等級企業債券基金、可轉換公司債券基金、日股基金（日圓持續走貶以及政府政策有利股市）；至於台股部分，台泥、台塑化、台積電、華固、和潤、良維、聯德控股-KY、鈺太、中磊、合晶、惠特、中保科。

責任編輯：易佳蓉
核稿編輯：李頤欣

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