2022年5月20日的道瓊指數留下了一個618點的下影線，整週依舊維持空方走勢，下跌了近千點，那斯達克指數這一週以來下跌3.8%，而且已經連續第7週下跌，這是連續21年來最長跌勢。（編按：本文撰於2022年5月23日）

自2000年達康泡沫以來，科技股從未見過這樣的拋售潮，如果這過程中已經買進再買進的投資人，現在即便還有現金，那帳面的總損失也是相當驚人，除非這一路上沒有隨意攤平，不要盲目進場，可以靜靜等刀子落下再說。

太多人想著：「萬一這邊是低點，沒買怎麼辦？」這是投資的大忌，千萬要記住，沒人會知道低點在哪裡，每次股市的低點都是「最恐慌的情緒殺出來的」。

通膨、升息、戰爭與中國封城

整個市場會發生這樣連續性的下跌，原因當然有很多，其中最大原因莫過於升息，聯準會（Fed）清楚說明要打擊通膨，資金先收回，那股市多頭派對就沒辦法繼續狂歡，這對經歷近年來連續大漲的科技股和成長股投資人來說，真的是非常殘酷，因為很多投資人根本沒經歷過多空洗禮，知道股票可以1年大漲50%，但不知道1年大跌50%也是很簡單的事。

尤其是中小型的成長股，2年～3年內跌85%都很常見到，所以做投資還是要做好分散，千萬不要太過集中。

聯準會既然還要連續3次升息2碼，如果這3次會議都這麼做，股市現在就是反映這個利空，令人更擔心的是，資本成本上升加上消費者信心不斷惡化，將蠶食企業利潤率，而股市就是反映未來半年～3年之間的變化，如果未來的企業展望都是負向的話，各個法人機構肯定是先賣再說。

那斯達克指數本季至今下跌20%，可能創下自2008年第4季以來的最差季度表現；QQQ從2021年11月底創下高點以來，目前已經跌了29.4%，而且這還是2022年5月20日拉尾盤的結果，要不然跌幅早就超過了30%。

至於S&P 500指數（代號：SPY或VOO）的表現雖然沒那麼慘，但5月20日盤中仍碰到了熊市的標準，意味著自高點下跌20%以上（以盤中最低點計算，曾到20.8%）。

市場目前稍微有好消息，中國上海的封城將逐漸解封，這對整體經濟提升是好事；然而，上週公布財報的思科（代號：CSCO）與特斯拉（代號：TSLA）跌幅都超過13%，都算是大型科技股中最大的輸家。

思科表示，財測反映了停止在俄羅斯和白俄羅斯銷售的決定，以及中國封城導致供應短缺，但狀況不知何時改善的不確定性。有鑑於這種不確定性，我們務實看待當前環境，對前景持謹慎態度，1次僅考慮1季的狀況。

另外像是戴爾（代號：DELL）5月19日公布財報黯淡，1週股價也跌掉11%；電商軟體公司Shopify（代號：SHOP）跌7%，雲端軟體公司Workday（代號：WDAY）因分析師擔憂經濟衰退而遭下調評級後，股價跌約9%；市場中小型的資安軟體供應商Okta（代號：OKTA）則是大跌14%。

目前的熊市沒辦法避免，且多頭確實節節敗退，只要是年線下的股票都不應該去碰，現在看起來，短線不做空，也至少要保留大量現金。「熊市」代表市場低迷走勢，普遍定義為自近期高點下跌20%或更多，可用於S&P 500指數大盤，也可用於個股表現。

其實這個20%的定義也只是一個大概，屬於象徵跟心理層面的暗示，並不是有什麼特別之處。現在大家至少要了解，股市真的不是隨便買隨便賺的地方，有牛就有熊，不要因為手上有股票，就告訴自己「這還不是熊市」。在評斷市場多空趨勢時，最好忘記手上的股票，才能用最客觀的方式去判斷。

目前的順勢而為就是空方，只有長期投資人可以利用資金控管去操作多單，買進後就是慢慢等待，盡量找尋業績還是很好，而且未來通膨難以傷害其獲利的公司，這時去買入才會有機可乘。

大多數股票跌破年線，恐慌程度還沒到最瘋狂的時機；短線上，連續2天上漲都還是視為反彈而已，帳面都是虧損單的人，超過30%其實很難做什麼停損動作——根據以往經驗，到達某種虧損幅度時，心智已經被摧毀，不會有動作了。

這也是為什麼說短線、中線交易者一定要設定停損點的原因，不要等真的看到大虧損，才要騙自己是長期投資。

快速結論》

趨勢不變，空方依舊，蘋果、特斯拉這2檔進行補跌，超微強勢些，傳產股只有能源類股抗跌。

祝大家都順利，投資順心。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：那斯達克連續第7週下跌，維持空方走勢不變，週五道瓊指數留下600點下影線，破底翻？特斯拉跌跌不休，投資人還在等待科技股的集體反彈

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