慢慢進入財報週了，金融股的幾家大公司公布的結果，有些優於預期，有些則不怎麼樣，像是摩根士丹利（代號：MS）、高盛（代號：GS），還有花旗（代號：C）表現都還行，但摩根大通（代號：JPM）跟富國銀行（代號：WFC）表現就不太好。

高盛的交易員上季交出令人驚豔的成績，分析師原估交易營收會下降23%，而高盛上季交易營收實際成長4%，遠優於預期的成績，讓高盛股價開盤一度大漲約3.4%，來到333.03美元，不過開高走低，還撐不到午盤就把漲幅通通吐出。

高盛第1季獲利為38億3,000萬美元，每股純益10.78美元，比1年前衰減42%，但還是優於分析師預期的8.9美元。執行長強調，今年Q1的營運是在俄烏戰爭的亂流中渡過，市場環境變化非常急速，影響到客戶的交易活動，風險激增，也讓股票發行幾乎全面停頓，還能繳出這樣的成績很不容易。

花旗的走勢也是開高，不過往下走低沒有像高盛這麼嚴重，上季每股獲利則為2.02美元、總獲利43億美元，比去年同期下滑46%，仍優於分析師預期的每股獲利1.43美元。

在各部門中，花旗的固定收益與股票交易部門上季表現亮眼，僅比去年同期下滑1.8%，仍有58億3,000萬美元的營收，擊敗分析師預估的50億9,000萬美元。

花旗目前的股價與年線乖離有點嚴重，已達24%，未來如果還有急跌，出現跌深反彈的可能性就很高；但基於年線以下不看不碰的原則，最好不要賺這種反彈錢。

至於富國銀行Q1每股獲利0.88美元，獲利36億7,000萬美元，雖然獲利優於預期，但整體營收卻減至175億9,000萬美元，不如分析師預期的177億8,000萬美元，開支減省也未能達標，股價竟然跳空跌破年線，一口氣跌了4.5%，這是讓人比較意外的，目前準備回測前低3月7日創下的45.77美元。

美債的弱勢會持續，短時間無法避免

4月12日，美國勞工部公布了最新的通膨數據，美國3月核心CPI月增0.3%，續創2021年9月以來新低。

第一時間有許多聲音出現，就是美國通膨已經到頂了！但事實是這樣嗎？

如果通膨已經見頂，自然升息就可以暫緩，但目前美債跌跌不休，正是反映了要積極升息這個動作。部分分析師認為，美國通膨見頂的主因，是美國3月核心CPI月增率表現一般，而且再次創下2021年9月以來新低。

值得注意的是，這項數據是剔除能源和食品後的物價變化；然而，俄烏衝突爆發後，能源和糧食的價格都在飛漲，那怎麼會精確呢？

美國3月份汽油價格大漲18.3%，為2009年6月以來的最大漲幅；而小麥等農作物，最大的生產國就是俄羅斯和烏克蘭地區。糧食和能源作為人們生活所絕對不可少的東西，也是社會物價穩定的基礎，若價格居高不下，就會導致其他生產成本的上升，從而導致整體物價的上揚。

另外，新公布的美國3月生產者價格PPI也比去年上漲11.2%，創2010年以來最高，這突顯出通膨壓力持續存在，並有可能傳導至消費者。

CPI和PPI這2個反映美國通膨預期的關鍵指標數據，反而表明聯準會（Fed）仍然需要進一步採取更加鷹派的動作。5月升息2碼機率已經超過了90%，在6月份再次升息2碼，這個機率也是非常大。

資金逃離了債券市場，因為利率與債券價格成反比，如果新發行的債券利率是2%，舊的債券利率是1%，在同年期的情況下，讀者可以試著想想，持有舊的債券是不是不划算？所以會賣掉，然後重新購入新的債券，這就導致了舊年期的債券價格會滑落，當利率一步步往上調高，當然就限縮了債券的發展。

不過，值得注意的是股市，假如未來3個月繼續回檔，今年上半年大演股債雙殺，自然會把資金投入更多一些在股市中，這是長期投資人可以留意的地方。

快速結論》

如果到了年底，聯準會還要升息6碼～8碼，讀者不能當作是很難發生的事情，這有極大的可能性。除非是股債平衡策略的長期投資人，要不然短線趨勢就是在那裡，不會去接刀。

祝大家都順利，投資順心。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：美股財報週打先鋒，金融股財報普通，股價表現不佳，年線下續弱，投銀股價疲軟，美債繼續被升息預期打壓，債券賣壓沉重

延伸閱讀
Fed轉鷹，美國迎財報週，股市有望止跌？這樣操作科技、金融、原物料類股較安心
5月恐升息2碼，美債殖利率出現倒掛！「10天數據」是關鍵，但股市崩跌可能要等1年…
掌握大變局年投資關鍵

{DS}