2021年是動盪起伏的一年，但同時也是股市頻創歷史新高的一年。在全球資金充沛下，大家已經習慣了衝浪行情，覺得行情只會愈來愈好。但是進入2022年，投資市場有二好三壞的情境挑戰，投資人不要過度衝浪，最好保持中庸之道與保留部分現金，才能平安度過另一個震盪年。

展望2022年有二好三壞的情境，將持續地帶來市場波動。

一好》疫情趨緩

雖然在年底前又出現一波Omicron病毒，傳播速度極快，但因為多屬於輕症，對大眾影響較小，投資市場反應也相對淡定。

雖然未來病毒風險仍未可知，但全球已經逐漸學習對付病毒的工作與生活模式，預估未來對經濟面衝擊逐漸可控，全球也可逐漸擺脫疫情封鎖困境。

二好》經濟持續成長

隨著經濟逐漸步入正軌，民眾回歸正常工作、消費，展望2022年，仍是一個經濟成長年。根據IMF預估，2021年全球經濟成長率為5.9%，但2022年也仍維持4.9%高成長。

不過，經濟雖然增長，但是2022年成長力道不如2021年，這對投資市場不算是好消息，也會讓市場波動加大。

一壞》通膨持續

目前市場的最大挑戰是通膨率居高不下，且是從上游生產者物價指數大漲，帶動下游消費者物價指數上揚。預估在運輸瓶頸、供應鏈瓶頸未能去除之前，通膨壓力難以去除。

不過，多數投資機構預估通膨壓力在2022年上半年較為緊張，但下半年可趨緩，最主要是供應鏈瓶頸可逐漸紓解，且2021年基期已經墊高。

二壞》收縮資金

目前除了新興市場之外，率先收縮資金的是美國聯準會，而歐洲央行仍保持寬鬆態度。市場預估聯準會每月購債金額可加速縮減，或許2022年第1季就可結束QE，下半年開始升息。

趨勢上，2022年是資金收縮年，不過速度、規模可能都很緩慢，盡量降低對市場衝擊。

三壞》沒有便宜資產

目前正處在利率走高階段，許多投資機構都定調2022年是「股優於債」。不過，股市指數位在歷史新高，本益比在歷史新高，巴菲特指標也在歷史新高。換句話說，目前股票並不便宜，若過度追高，需要承擔較大風險。

面對2022年，許多投資機構都認為，選股比看指數重要，指數或許沒有太大空間，但個股仍有成長機會；相對的，有些個股可能也有大修正風險。

2022年的中庸投資策略

若從前面「二好三壞」的情境來看，2022年投資可說是利多與利空同時拉扯的環境，預估市場比較偏向區間震盪。因此，最好掌握一個投資原則，大跌時可以買進，漲多時可適度落袋。

如果你不想要如此忙忙碌碌，每天隨行情震盪起伏，那麼建議採取「中庸」投資配置，也就是股債各半；同時，保留部分現金，以防有黑天鵝出沒時，手上還有資金可以逢低買進。因此，建議的配置是股票40%、債券40%、現金20%。

至於股票可選擇全球股票型基金，採取較為中性配置；而債券則是高評等債、新興債、非投資等級債分散配置。

另外，如果前幾年投資獲利豐厚者，可以考慮適度落袋收割戰果，轉為定期定額投資。面對上下震盪的市場，定期定額將是2022年最佳投資策略。

註：以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險。

本文獲「moneybar」授權轉載，原文：林奇芬：二好三壞，2022年中庸投資保平安

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