下半年金融市場雖然頻創新高，但總透露著一些不尋常的現象。許多企業公布漂亮的營收獲利，卻無法推升股價，而聯準會（Fed）即將縮減購債呼聲甚囂塵上，債券利率卻仍在低檔徘徊——市場似乎呈現膠著狀態，等待著下一個訊號。

現階段投資最好不要躁進，還是檢視自己的資產配置，股債都稍微保守一些，留一點現金增加自己的投資彈性。

3個考驗來襲，震盪是常態

考驗1》資金退場震盪：聯準會縮減購債規模已經喊很久了，原先預估第4季會啟動，但8月非農新增就業人數縮水至23萬人，又澆熄了這個預期。不過，今年不減，明年也會減，資金逐漸收縮退場，是未來1年～2年的新常態。只要此話題一出，股市、債市都要震盪了。

考驗2》國際局勢紛亂：美國自阿富汗撤軍，會不會引發國際政局紛擾的蝴蝶效應？現階段雖還無法評估，但國際難民持續增加、中東局勢紛亂，再加上美中角力，國際政局紛擾難安；加上馬上又要迎來許多國家的國會改選，如日本、德國等，政治變數仍然牽動著金融市場的敏感神經，需要謹慎對待。

考驗3》景氣成長動能縮減：今年全球經濟高成長，除了因疫情控制而逐漸回歸經濟正軌，也因為去年基期低。但進入下半年，成長率有些減弱，季增率出現下滑，這讓股市面臨修正壓力。雖然經濟機構預測，對於今明2年的經濟成長率仍然樂觀，不過短線上Delta的攪局，再加上成長速率趨緩，都讓市場上下震盪起伏。

在樂觀時收割，才能在悲觀時進場

近期美股呈現小碎步前進，指數在8月份雖創歷史新高，只是多數時間呈現高檔盤整，並沒有太大的上攻動能；歐洲股市走勢亦然。

台、韓股市於7月漲到高點後，都出現一波修正壓力，短線季線、半年線呈現多空交戰狀態。

從中長線趨勢來看，自2020年疫情爆發以來，股市幾乎沒有出現太大拉回壓力，每次修正後又快速反彈，讓人認為市場好像只會漲、不會跌。不過，接下來的3個考驗，是否還能讓市場持續搭火箭上漲，可能也需要冷靜思考。

投資市場名言：「在眾人樂觀時收割，在眾人悲觀時進場。」現階段投資人可以考慮部分落袋為安，降低一些股票與債券比重，保留一些現金。

資料來源：moneybar

增加現金不是完全看壞市場，而是為了保留投資彈性。一部分是可以將先前獲利落袋，一部分是短期若沒有好的投資標的，可以稍微等待觀望。保留現金，就好像是一隻等著獵物的豹，耐心等待投資機會出現時再出手。

若是投資人主要投資方式是定期定額，則可循我先前的文章建議，投資期間長達3年以上的，可先獲利出場再持續投資；若投資期間在1年以內的，持續投資即可。運用管控投資部位來降低資產風險（詳見〈聽說定期定額別超過2年？理財教母林奇芬點破：重點在這裡！用3心法評估出場、加碼時機〉）。

目前全球經濟仍處在緩步復甦階段，資金也仍然寬鬆，並不是全然看壞市場、轉多為空。但在多頭階段，也會經歷亂流來襲的歷程，採取一些靈活操作策略，可以持盈保泰，讓資產安然度過震盪階段。

註：以上為個人看法，不作為投資建議，投資人請自行判斷投資風險。

本文獲「moneybar」授權轉載，原文：林奇芬》3個考驗，你的投資該轉彎嗎？

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