ETF

對不少投資人來說,今(2021)年是個很特別的一年,除了台股大盤數次創下新高外,更是ETF百花齊放的一年,在短短的3個月內,就有3檔電動車ETF問世。

繼國泰發行了全球第一檔「純電動車」ETF後,似乎打響了電動車ETF市場的第一槍,自今年6月國泰智能電動車ETF(00893)在6月募集、7月1日掛牌上市後,第2檔富邦未來車(00895)也隨即緊跟在後,於同年的8月12日正式掛牌;不過現在也即將出現第3檔電動車ETF,它就是這次要介紹的主角、電動車ETF新兵——中信綠能及電動車(00896)。

先前有針對這國泰和富邦這兩檔電動車做比較(延伸閱讀:2檔電動車ETF 00893和00895該選誰好?3分鐘帶你看懂差異在哪!-Smart智富ETF研究室),現在就來看看,這檔中信綠能及電動車(00896)和它們究竟有哪些異同?又有哪些必須掌握的特色?


從表1中這3檔ETF的基本資料中可看見,00896除了發行價和00893、00895一樣為15元(即買一張僅需1萬5,000元)外,其餘部分都長得不太一樣,像是成分股數、內扣費用、收益分配等部分。下面我們就以「內扣費用」、「收益分配」及「指數特色/選股邏輯」這3大部分作為核心重點。

內扣費用》

在內扣費用上,這邊以主要的2大費用——經理費和保管費為比較核心。從表1中得知,00896在經理費和保管費上,比00893和00895優惠許多,主因是00893和00895的ETF類型是屬於「全球型」,成分股包含國內外企業,而00896則是「單一國家型」,成分股僅以台灣上市櫃企業為主,故在這兩項費用成本上就會少很多。

收益分配》

和前面2檔電動車ETF最大的差異、也是亮點之處,就在於收益分配的設計上,00896採「季配息」,根據公開說明書顯示,00896會在2月、5月、8月、11月的最後一個營業日(交易日)作為ETF的評價基準日,並會在評價後的45個營業日內將股息配發至受益人手中,也就是說,00896的「除息時間」多會落在3月、6月、9月和12月。此外,投資人也能利用00896的配息時間,和其他檔季配息ETF做搭配,打造出「月月收息」的資產配置組合(延伸閱讀:本金不到5萬元,也能月月領息,用「ETF搭配台積電」,1年領12次股利!-Smart智富ETF研究室


指數特色&選股邏輯

先前曾提到要了解一檔ETF,最重要的就是了解它的指數,指數是ETF的靈魂、也是核心,因為指數的選股邏輯決定了成分股組成以及權重多寡,進而形塑出ETF的特色,而00896所追蹤的指數為「台灣指數公司特選台灣上市上櫃綠能及電動車指數」。

00896在指數選股邏輯上較為特殊也較為複雜,據該ETF的公開說明書(說明書編號第17頁起)內容所述,00896的選股方式主要有這幾個步驟:

步驟1》從台灣上市上櫃的企業中,依「流動性」進行篩選。
步驟2》依「財務指標」(ROE)及「公司治理評鑑」做篩選,並分成下列4組:

群組(1)綠能+電動車:屬於綠能產業且同時符合電動車產業的企業,目前規畫比重為21%。
群組(2)綠能:符合「綠能」產業的公司,目前規畫比重為29%。
群組(3)電動車:符合電動車產業之公司,目前規畫比重為25%。
群組(4)半導體:不屬於前3種群組,符合半導體產業之公司,目前規畫比重為25%。

步驟3》成分股排序
分成4組後,符合「群組1」的個股會優先被納入ETF的成分名單中,也就是同時為綠能和電動車的公司會被優先選入;其餘3組會依照自由流通市值的大小進行排序,均分剩餘的成分檔數,成分股數共計50檔。

步驟4》賦予成分股權重
最後步驟,則是賦予這50檔成分股權重(依股票自由流通開平方市值作為計算標準,詳細內容請見公開說明書),單一成分股最低權重為0.5%、最高上限為15%,前5大成分股權重不得超過65%。

在這樣的選股邏輯下,可約略知道00896這檔的成分股,肯定是以綠能、電動車以及半導體這3大類別的個股為主,但詳細的成分組成,又會是長怎樣呢?


從上表3中可清楚看到,雖然00896在4大類別分配的比重中,是以「綠能」占比最高(29%),雖然第1大成分股是屬「半導體」的台積電(11.09%),但在前10大成分股中,就有5檔是和綠能有關,包括塑膠工業、製作PVC電力管的南亞(1303),以新能源(太陽能)相關的中鋼(2002)、中租(5871)等皆屬之;其他像是鴻海(2317)、華碩(2357)等,則為台灣「MIH電動車聯盟」的相關成員。


3檔電動車ETF主要差異

1.成分股市值:在市值篩選標準上,00893和00895是以全球上市的大企業為成分股,在個股市值規模要求也較高,門檻分別為10億美元及2億美元,而00896成分股則為台股「上市櫃」的企業,市值規模普遍小很多,在穩定度上可能沒有00893和00895的成分股來的佳。

2.經理費&保管費
由於00896成分股為國內股票,比起00893和00895,在相關費用上相對便宜不少。

3.收益分配
3檔電動車ETF中,僅有00896會進行收益分配,且還是季配息,對於喜歡收息的投資人來說會有一定的吸引力。

4.投資產業:00893「深度聚焦」在電動車產業上,包括電動車鏈的晶片半導體、製造電動車的車廠(不包含傳統車廠)、零組件、電池技術等,鎖定全球電動車產業,囊括上中下游一條龍電動車供應鏈的主要企業。

而00895則是除了電動車產業鏈外,更將能源轉型的傳統車廠也一併納入,囊括所有與「未來移動商機」相關的6大產業,包括「電化學儲能技術」、「電池技術」、「自駕車」、「電動車零組件與原料」、「新交通運輸」、「共享運輸」,涵蓋範圍甚廣,將電動車視為未來交通的重要一環,但不僅侷限於電動車領域。

00896的投資產業和面向則稍微不同,它涵蓋了綠能、電動車、半導體這3大領域,從目前規畫的成分群組比重中,最著重在「綠能」(29%)上,廣納綠能產業也是這檔ETF最大的特色之一,不過相對地,卻有可能也會是種風險;就以台灣來看,綠能產業較容易受到政策變動而起伏,未來ETF表現是否會因此受到影響,這點可能也得加入考量及後續觀察。

投資ETF沒有絕對的好壞,只有適合與否的問題。在了解這3檔電動車ETF的差異後,你找到最適合自己的電動車ETF了嗎?

本文僅供研究參考,並無推薦進出之意。

延伸閱讀
2檔電動車ETF 00893和00895該選誰好?3分鐘帶你看懂差異在哪!-Smart智富ETF研究室
電動車ETF》00893值得入手嗎?國內外電動車ETF大評比 -Smart智富ETF研究室

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