咪編今天要來介紹的是《超級成長股投資法則》這本書，作者林子揚是資訊工程研究所碩士，曾任微軟（Microsoft）、埃森哲（Accenture，全球最大的管理咨詢公司）、惠普（Hewlett-Packard，HP）、英特爾（Intel）產品經理及部門主管長達25年，主要投資於美國成長股，近25年（1996年～2020年）年化報酬率達25%，比同時期美國標普500指數（S&P 500）的7%多了近18個百分點。

為什麼林子揚能有那麼好的績效呢？很簡單，因為他在買股前都會進行大量研究，且只在能力圈內選好股，此外，他還會嚴守紀律並盡量長期持有。他認為，「身為散戶，唯有透過長期投資才可以保證成功。」

3標準判斷公司能否長期投資

既然要長期投資，那麼確認公司在未來是否能夠持續存在就是一件重要的事情。但要怎麼判斷，公司可以長期經營下去呢？很簡單，可以用3個標準下去篩選：

1.公司是否具備競爭優勢（即公司是否有護城河）？
要確認公司是否具有護城河，可以從多個地方來判斷：像是公司是否壟斷市場或是寡占？是否擁有獨特的無形資產，像是專利、知識產權？是否有政府特許？產品是否因普及度高而成為標準配備？是否具備轉換成本優勢？是否具有網絡效應（愈多人用的平台愈具價值）？是否有進入壁壘？是否具規模優勢、成本優勢、效率優勢或品牌優勢？林子揚強調，若公司能同時具備多項護城河，競爭力將堅不可摧。

2.公司的獲利是否具有持續性？
可觀察公司過去至少5年～10年的獲利表現，確認它能養活自己。若是公司過去表現不佳，即使未來光明，也最好不要選它。

3.公司是否具成長性？
要判斷公司是否具成長性，可以問5個問題：公司所在的產業的潛在市場有多大？公司未來能拿下多大的市場？營收成長率高嗎？是否具有屬於自己、明顯強大的獨特生態系統？10年後還會存在嗎？若答案都是正向的話，可以考慮。

科技股3大潛力產業──軟體、金融科技和電商

了解具備哪些特點的公司可以長期持有後，接著，就可以來了解如何在能力圈裡選好股了。從第一段作者介紹那邊就可以看出，對林子揚來說，「科技股」就是他的能力圈。但科技股那麼多，有辦法縮小選股範圍嗎？當然有，林子揚認為，「軟體、金融科技（Fintech）和電商」是科技股中的3大潛力產業。

1.軟體
軟體因為沒有庫存，會比硬體更具成長威力。此外，軟體中的企業型產品會優於消費型產品，原因在於公司要採用一套新軟體之前，需要對員工進行培訓、還要忍受流程混亂等風險，所以除非有無法解決的重大瑕疵，否則公司替換軟體的可能性相對低。

林子揚認為，軟體中，投資人可關注3類新興行業：
(1)數位媒體和廣告：像是Roku（ROKU，括號內英文為美股代號，下同）等。
(2)特殊目的社群網路：像是Match（MTCH）等。
(3)遊戲產業：像是Unity（U）等。

2.金融科技（Fintech）
金融科技可粗略分成下面8種：
(1)線上支付，像是Paypal（PYPL）等。
(2)行動支付，像是Square（SQ）等。
(3)跨境電子支付，Paypal旗下的Xoom等。
(4)先享受後付款和線上分期付款，像是Affirm（AFRM）等。
(5)網路放貸，像是Upstart（UPST）等。
(6)線上保險，像是Lemonade（LMND）等。
(7)股票零傭金手機下單，像是Sofi（IPOE）等。
(8)手機零錢存款和零股投資，像是Acorns等。

3.電商
過去，大家必須前往實體商店才能購物；現在，只要點點滑鼠、滑滑手機，就能夠在家等到貨品送上門。而這一切，有賴於電商的興起。電商可以分為6大類：
(1)以整個國家或區域為經營目標的全方位電商，像是亞馬遜（AMZN）等。
(2)鎖定企業賣家的電商，像是Shopify（SHOP）。
(3)鎖定非大城市對價格敏感族群買家的電商平台，像是拚多多（PDD）等。
(4)特殊物品交易平台，像是Etsy（ETSY）等。
(5)奢侈品和服飾交易平台，像是MYT（MYTE）等。
(6)二手品交易平台，像是Poshmark（POSH）等。

以上，就是林子揚在書中提到的科技股3大潛力產業，至於後續要怎麼關注，就麻煩大家翻書看啦，因為再寫下去就要爆字了！除了上述這些內容之外，書中對於如何分析企業的經營狀況、如何把握逢低布局良機、以及有哪些必讀的經典投資書籍都有詳細解說，有興趣的人，記得把《超級成長股投資法則》這本書找來翻一翻喔！

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本文獲「小編愛投資線上讀書會」授權轉載

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