相信會來看這篇的你，應該了解投資的重要，在這資金過剩的資本市場，沒有資產，也沒有參與市場，你的錢會愈來愈薄。然而，不正確的投資觀念在市場裡闖蕩，也是很危險的一件事。多數人的文章都在跟你講他怎麼賺錢，這篇文章，跟你講我怎麼賠錢。

某段期間的交易紀錄

某段期間的交易紀錄，最下端截圖，不要問我為什麼不是600萬，總之很多。以下數字皆為抓整數概估：

1.傻多頭》學費350萬

為什麼會為賠到350萬？現股買進，沒有融資，一檔股票還能賠到350萬，我現在也覺得匪夷所思，總之當時就是對該公司的產業與未來很看好，投資初期也嘗到甜頭，賺了100多萬，接著愈跌，就買進攤平，買到了800萬，當然過程中也都很關注公司的基本面，但公司就是遇到了倒霉事，該發酵的也未發酵，於是最後出場接近-50%。

學會的事：風險控管
這門課我學到了風險控管。還有搞清楚什麼情況需要停損，什麼情況可以不需要停損。這個例子裡，我大部分的資金都投入在這檔股票，隨著股價下跌仍然不斷加碼，風險過度集中，卻仍不斷增加自己的風險，最終占了自己資金的8成，把自己暴露在極大的風險之中，隨著股價持續下跌，最終承受不了而出場（因為再下去傷筋動骨）。

資產配置與風險控制是投資裡相當重要的事，很多新手投資人喜歡重壓或All in，這相當危險。事實上，風險可控應該要做到：假設投資的這家公司倒閉，也不會傷筋動骨。現在我的做法，是依照總體經濟的情況，決定資金在股市所占的比重，持股會分成核心持股跟衛星持股，不會因為看好某一支，就特別重壓以至於比率失衡。

例如50%為核心持股，其餘衛星持股最高不超過20%，持股4檔～5檔。每一檔都清楚買進理由與公司價值，還有公司未來的發展性，當然公司的過去也經過檢視。核心持股會是類似台積電或ETF，衛星持股可能有一些成長型的股票，用這樣的投資組合長期投資。

什麼情況該停損？什麼情況可以不需要停損？
如果風險在可控的範圍內，對公司又足夠了解，對於股價的下跌，其實是增加持股的好機會。反之，如果像我之前的例子，為了攤平而買進，風險愈來愈集中與不可控，對公司的了解可以增加持股信心，但信心再強也很難抵擋這樣的風險崩壞，這些情況都應該設停損點，讓損失至少在可控範圍內。

題外話：存股
用長期投資的角度來存股，是好事。但資金過度集中在某個產業或某檔個股，就不見得是好事了。這也是風險控管的問題。

存股標的通常具有長期穩定，殖利率穩定的特性，這樣的標的不需要因為價格波動而進進出出，就是一直累積就對了，但標的建議可以分散，ETF是不錯的選擇。

2.當沖賺快錢》學費100萬

當沖或隔日沖，讓你覺得賺錢原來這麼容易，特別是初期嘗到甜頭後，很容易讓人栽進去，愈下愈大。這邊的心得很簡單：

學會的事：不要當沖、不要當沖、不要當沖
當沖是賭博而不是投資，只是把股市當賭場的投機行為，即便賺了錢，隨時都有可能用一樣的方式賠回去，而人性愈輸愈想追回來的心裡，有可能讓你輸到無法挽回。

投資初期資本少，總是想要找到短期賺大錢的機會，期望短期就可以有不錯的收穫。但我會建議，專注本業累積本金，同時學習正確的投資方式，投資愈早開始愈好，但不會是你初期的重點所在。

3.某檔股票漲太誇張了》做空學費150萬

市場常常會出現一些飆股，你會覺得漲得太誇張，股價根本超過基本面太多太多，然後自以為聰明地去做空它，事實證明你是對的，這股價的確是短期炒作得很誇張，後來也是會回落。但是，很多情況是還沒等到回落，你就已經再見了。

做多的風險，頂多就是公司倒閉，股票變壁紙。做空的風險則是沒有上限，你花20萬去做空某間公司，賠了100萬也是有可能的，尤其是不斷需要補錢時，你能堅持多久？萬一錯了呢？這一課的心得也很簡單：

學會的事：不要做空 不要做空 不要做空
不要自以為自己很厲害，市場會給你教訓。

現在的我如何投資？

繳了那麼多學費，在過程中也愈來愈明白什麼樣的投資方式適合自己，什麼樣的方式老是會賠錢。我知道自己不適合投機，對於技術分析，籌碼分析也不是高手等級，短線進出太複雜又太累，不適合我。

長期投資是後來我選擇的投資方式。股市長期是向上的，選擇好公司，合理的價位進場，長期持有，這是經歷過許多年摸索與繳學費，覺得適合我的方式。一種投資方式不見得適合每個人，但對於新手而言，與其每天殺進殺出，追逐飆股，不如學習正確的投資觀念，把時間花在研究公司基本面上，讓資產隨著時間累積，讓更多時間釋放出來學習其他事物。

然後你會慢慢明白，投資其實是一件美好的事情。

聲明：本文觀點僅供參考，投資人請自行判斷並謹慎評估風險。

本文獲「喝咖啡聊投資」授權轉載，原文：那些年股市教我的事 - 繳了六百萬學費，學了什麼？

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