今天一早起來看到道瓊指數過3萬點，目前台股也是相對創歷史新高（若把配息算回去的話，加權股價報酬指數很早就過2萬5,000點）。創新高時很多人出來推行被動投資，意思是買元大台灣50（0050）或者元大高股息（0056）可以跟著大盤輕鬆賺錢，就可以帶來財富自由？補充：被動投資是不做任何研究和預測，一次持有整體市場上的所有投資標的，得到跟整體市場長期經濟成長一樣的成果（編按：本文撰於2020年11月25日）。
11月24日0050的收盤價是114.9元，1月25日開盤的確可能會再創歷史新高，可能會有人跑出來說當初他自己只買0050就可以怎樣怎樣的，或者說當初他計畫好貸款幾百萬或者幾千萬「輕輕鬆鬆」買入0050的相對低點，現在賺了多少，我覺得這樣說法很不妥，這些人用這種輕鬆的態度去講的一副投資股市很簡單的感覺，會害了多少新手投資人真的以為很輕鬆，貸款搬錢衝進場。
股市長期來說是會走長期多頭沒有錯，即使是遇到大盤回檔甚至崩跌，在長期的觀念來說總有一天也會回到上升軌道，這點我也很認同，但假設現在115元，一個新手投資人聽了這些「專家或者高手」的片面想法，利用房貸利率1.75%、解掉過去存了幾年的2.5％的儲蓄型保單，或是下定決心要出國留學的外幣保單5%全部解約，衝進去買所謂的「被動投資」，我不知道未來0050會不會到150元或者200元甚至更高，我相信是有可能的，不過真的大家都有到考慮所有的問題嗎？
以下是我認為你搬錢衝進市場買0050前應該考慮的問題：
第1個是「週期」的問題
假設0050明年回到100元80元甚至50元的時候，這些想做套利的投資人，可以接受自己帳上虧損50%的感覺嗎？或許花了5年的時間價格可能回到150元，但也可能不會，這些等待的時間，投資人的心理壓力承擔得了嗎？
第2是「資金」的問題
每個人條件不一樣，或許這些人已經有上億身家，或者老爸有錢，貸款個1,000萬去做被動型投資可以嗎？當然可以，因為這1,000萬即使賠了50％，也只是占他的總資產的一小部分，生活還是可以自由自在的，但如果現在一個小資族聽了這些人講得一副輕輕鬆鬆的感覺，鬧家庭革去說服老婆、老公、老爸、老媽，拿著過去的技術線圖解釋和銀行貸款利率去推敲獲利空間，對於第一次動用大筆資金的小資族，真的能忍受這1,000萬的投資帳上剩下500萬的市值嗎？這對一個人的心理壓力會有多大折磨，而這恐慌感會有多大。
第3個是「金融環境」的問題
台灣社會的房價翻了不少，以前小時候住的台北老家，一間透天只要30萬元，現在3,000萬元跑不掉，我不是要聊價差觀念，我要說的是物價膨脹率會影響實質購買力，簡單來說就是40年前的1,000元和我們今天的1,000元能購買的東西不一樣，意思是以前的1,000元更有價值，背後這幾十年來的印鈔票、物價膨脹率影響整個實質購買力，我媽跟我說當年他在代工廠幫人家縫衣服，薪水也差不多快3萬元，那時候買房子只要200萬元就可以買，還不用貸款，他們那個年代有夢想，知道跟爸爸努力賺錢就有機會買到自己的房子，那時候陽春麵一碗5元，昨天在台北吃一碗陽春麵要70元。
第4個是「生活」的問題
我們現在的基本薪資月薪為2萬4,000元、時薪為160元，我25歲在證券公司時的薪水是2萬2,000元，一年加年終薪水大概30萬元，我一個人不吃不喝10年存了300萬頭期款，可以買青埔的一間價值1,000多萬元、扣掉公設比可能不到20坪的小公寓，假設未來結婚，一對夫妻多養一隻柴犬就差不多沒空間了，而那時我已經35歲了，不是說10年付頭期款就是沒事了，接下來再開始背房貸20多年，經過30年後55歲的我，終於擁有了一間1,000萬的房子。
但中間要失去多少東西、多少次旅遊、多少個夢想、多少的快樂，接著可能意識到錢好少，看了一下書或者網路的專家說貸款買進0050會輕鬆又好賺，誰知道115元進場後，股市剛好明年回擋到70元，發現我辛辛苦苦存了1,000萬變成600多萬，一個恐慌全砍了賠了400萬，然後再重新背房貸10年還這個錢。
等我65歲的時候跟我的孫子說，你阿公我這輩子最大的成就，就是花了30年的歲月買了一間不到30坪的房子。
我一直認為「被動投資」是好事
我也認為買0050是一個不錯的選擇
回頭看看今年3月時0050價格為68.5元，如果那時候進場「事後看」真的是好時機，而以2003年發行時的價格36.98元，2020的今天是114.9元（編按：截至2020年12月17日為118.6元），如果加上配息的話看起來是一個很不錯的報酬，但這17年來很多股票翻了10倍甚至幾十倍，但我不可否認主動選股有難度，也有很多人賠錢，而難道一個上升趨勢的0500 ETF會讓所有投資人都賺錢嗎？
被動投資或者0050是一個不錯的選擇，但是背後要考量的是「個人風險屬性」、「價位」、「資金」、「利率」、「週期」、「家庭狀況」、「物價膨脹」等等很多問題，被動投資的確是適合大多數人的方式，自己也有部分資金在做被動投資，也就是我常聊的大樹帳戶，但我從不會覺得投資很簡單，很多人推崇被動投資我也很贊同，但真的不要把他講得太簡單，新手投資人也不要開槓桿衝進去，請先考量自身狀況，再一步一步規畫，並且適時的去調整，在對的時機使用槓桿是好事，我是一個全職交易者，對於融資、權證、期貨也是開到爆，但我從來沒有鼓勵大家去使用。
小資族開始學習投資是一件很好的事，但有些稱為「專家」的人，如果要教學也請把以上這些事情都幫學員考慮進去，這樣才算是一個負責任的教學，而不是一直吹噓自己很會賺錢，以我看來分享長期投資的風險最小，因為平均每2年股票市場可能會發生一個小回檔，每10年可能會發生一個大回檔，講被動投資可以聊2年或者10年，對於專家教學的話風險最小，只要在每次崩盤的時候躲起來幾個月，等到創新高的時候再跳出來一直講，而股票市場大多的時間都是創新高的，每一種投資方式都有他的專業，我很尊重，不過希望能站在別人的角度去想，而不是總是由上而下，這不是專業的問題，是良心的問題。
這樣的一封信，或許會讓某些人討厭，但比起被討厭，我更擔心我的聽眾家破人亡。金融業有趣的是，事後論的高手會說所有紅色都是買點，但事實上投資人因為恐慌的關係。紅色都可能是當下的賣點。
我的觀點：被動投資必須「持續投入」
我們不應該盲從學習得利者的想法，而是要吸收他們的大觀念，再配合現在市場的行情去投入，除非你能非常肯定的說自己是要完全脫離市場氛圍，以完全定期定額投入，而這樣的方式你必須要先心理建設，在行情不好的時候可以繼續堅持投入，這才是「被動投資」困難之處，也不要沒經驗的去過度使用槓桿做被動投資，因為有週期的風險，被動投資還有一個需要知道的概念就是你必須「持續投入」，代表你本業要繼續賺錢，才能發揮它的效用。
我改良後的「被動投資」：我的被動投資概念就是我的大樹帳戶，裡面會是持續投入現金，我的本業是全職投資人，所以當我每次有獲利時都會將獲利金額的25%～50%左右投入這個帳戶，而一般小資族領固定薪水的人，應該要學會做好資產配置，將帳戶先存入現金，等待適合的時機點再分批買入，我認為即使要做這種被動投資，時機點配合資金投入大小稍微調配，會將效果發揮到最大，可以不用直接挑選0050（ETF），我反而會在裡面的成份股中挑選更有價值的股票去做調配，長期投資的精髓是 : 「買入1擋長期穩定的好公司但是目前遇到較差的狀況。」
理財投資交易能維持優勢最重要的是要持續學習並因應市場的環境與狀況去做「適時」的調整，才這是金融市場不變的「事實」。
最後提醒：不管是台股、美股投資；不管是主動、被動投資；不管是短線、長期投資，沒有無腦投資，每一個投資都要用腦，不用腦的話所謂的被動投資會變成被『痛』投資。
警語：
文章內容僅個人觀念分享，無任何買賣建議。投資人需自行承擔風險，本文不負任何盈虧之法律責任，亦不代表任何買賣建議。
本文獲「投資癮」授權轉載，原文：投資癮給小資族的一封信
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