最近股市熱，大家一窩蜂想追高，買進大量的股票，手頭上現金不夠的人，可能會想利用槓桿買股票或融資，不過你若是有以下6種情況，請不要融資買股！

第1種就是有卡債。如果你有能力投資股票，並獲得100%絕對安全的、更高的無息免稅報酬，你就沒有理由投資報酬率為8%的股票。消費者信用卡的平均利率是14.67%，還清信用卡債務是絕對最有報酬的金融投資。

我們假設你很幸運，信用卡透支的額度只需要8%的利率。其實你還清了債務，就等於進行了報酬率為8%的投資。這種報酬不需要繳納任何稅費。因為你在償還信用卡的利息，所以無須納稅。但如果你是賺取利息，那就得另當別論了。

我們這裡舉一個例子來說明。你的信用卡欠費1萬美元（約合新台幣29萬499元），利率為8%。

貸款年度：你欠款1萬美元。
第1年：你欠款1萬800美元（約合新台幣31萬3,739元）。
第2年：你欠款1萬1,664美元（約合新台幣33萬8,839元）。
第3年：你欠款1萬2,597美元（約合新台幣36萬5,942元）。
第4年：你欠款1萬3,604美元（約合新台幣39萬5,196元）。
第5年：你欠款1萬4,693美元（約合新台幣42萬6,831元）。
第6年：你欠款1萬5,869美元（約合新台幣46萬994元）。

假如你現在擁有了1萬美元，可以還清信用卡的債務。你今天就償還所有的欠款，其實相當於你提前拿到了5,869美元（約合新台幣17萬494元）。

如果你把這1萬美元投資股市，而不是償還信用卡債務，你每年能獲得8%的報酬，到第6年的時候，你會有1萬5,869美元（約合新台幣46萬994元）。但這也只夠你償還信用卡的債務。

不過你拿到的報酬還不夠還本。為什麼？因為你要對5,869美元（約合新台幣17萬494元）的資本利得，繳納稅費。另外，你還得承受巨大的投資失利風險。而且市場每年都上漲8%的機率比較低。

之所以要投資股票，主要原因是它的平均報酬要比債券的平均報酬高。這一點固然正確，但是股票投資的報酬不會比信用卡的利息更高，因為股票投資的報酬不可能達到14.67%，而且資本利得也不可能免稅。

投資中一定要記住這條規定：即使是伯納．馬多夫（Bernie Madoff）也不可能給你帶來免稅的14.67%的報酬。他可是個大騙子。償還了信用卡的債務，你就不會讓自己掉入償還14.67%利息的無底洞。因為要從其他投資管道獲得無稅的14.67%報酬率，可不容易。你現在還清信用卡的債務，日後就不需要償還14.67%的利息了。這與你投資獲得14.67%無風險無稅的報酬一樣划算。

當然，信用卡的利率和費用加起來往往超過了14.67%。記住，14.67%只是平均利率。20%的利率也不是什麼稀奇之事。利率越高，你償還信用卡債務所獲得的潛在報酬就越高。

信用卡債務的償還，與我們提倡的200/83比例投資策略矛盾。問題不在於分配原則，而是你應該拿多少錢去投資的問題。如果你信用卡裡還欠著錢，就不要再挖空心思去投資股票或者債券，如果你的本金是零，經過槓桿作用後，你的投資帳戶依然是零。

除了信用卡債務，還有其他5種情況下，我們不贊成使用槓桿投資（融資買股票）。
1.你能用來投資的金額不足4,000美元（約新台幣12萬元）。
2.工作單位已經幫你繳存401（k）退休金計畫（指的是退休金，這筆錢不可用以投資）。
3.你手頭的錢，僅夠支付孩子讀大學的費用（不可以挪用）。
4.你的薪水高低與市場行情直接掛鉤（本職與投資相關）。
5.你一旦投資賠了錢，就會寢食難安（風險忍受度太低）。

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