許多人擔心目前股市站上高點，想投資卻又猶豫不決，不知道是否該在此時進場？若決定進場，又該選擇什麼樣的標的？

2020年10月25日由moneybar主辦的「2021美股投資風向球」講座上，卓越資產管理集團投資長黃世洽提到美國特別股是一個不錯的選擇，具有中長期波動低、固定領息、創造穩定現金流等優勢，也非常適合想存退休金的投資人。

巴菲特（Warren Buffett）曾經在2008年金融海嘯期間，豪砸50億美元買進高盛特別股，2011年出脫部位時，股利、價差兩頭賺，總獲利高達37億美元。究竟為股神創造驚奇獲利的特別股是什麼？又特別在哪裡？

簡單來說，一般公司發行的股票可分為「普通股」及「特別股」，持有特別股的股東可享有特別的權利，例如可比普通股優先獲得股利分配，且通常依事先約定好的股利率發放，也就是說，特別股股東事先就知道能領多少股利。

雖然特別股是股票的一種，但黃世洽解釋，根據近20年的特別股與其他金融資產相關係數分析，特別股的走勢與股票相關度相對較低，反而與屬於固定收益資產的全球投資等級債更為相近。

資料來源：卓越資產、柏瑞投信

因此，投資人若想要投資特別股，不必擔心現在股市處於高點而不適合進場，更不用害怕特別股表現會因爲新冠肺炎疫情而受到衝擊。黃世洽表示，近2年即便受到美中貿易戰、油價崩跌的利空衝擊，股市劇烈波動，特別股仍然穩步向上。

參考美銀美林固定利率特別股指數歷史數據，在2012年5月底～2017年5月底這段期間中的任何時間點進場，持有1年複利計算下的正報酬機率為88.5%，平均報酬超過6%；若持有2年以上，勝率更高達100%，平均報酬衝破14%。

註：資料期間為2012.05.31～2017.05.31；以美銀美林固定利率特別股指數歷史資料計算；單位為美元　　資料來源：Bloomberg

特別股擁有中長期股價波動低的優勢，同時具備類似債券、每期有固定收益的特性，另外，特別股與一般股票一樣，隨時可以在市場上買賣，不用擔心資金會被長期綁住，投資人可透過長線布局，達到「中長期穩定收益、創造穩定現金流」的目標，亦可作為存退休金的標的。

那麼現在是不是進場的好時機？雖然在新冠肺炎疫情及美國總統大選選情的雙重干擾下，金融市場波動劇烈，不過今年Fed官員已暗示2023年以前利率可能按兵不動，現在正是一個利率凍結時期的開端，而根據統計，高收益特別股在Fed利率凍結期間的表現，遠優於升息週期。

資料來源：卓越資產、Bloomberg、元大投信

最後，卓越資產管理集團執行長李雨珊提醒，海外投資人若是投資美國公司發行的特別股，資本利得免稅、股息扣稅30%；而投資非美國公司發行、在美國交易的特別股，則相關資本利得、股息統統不用被美國課稅，挑選美國特別股標的時，可將稅負納入考量。

本文獲「moneybar」授權轉載，原文：凍息年代，美國高收益特別股免稅又穩賺配息

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