針對晶圓代工大廠聯電（2303）之前被控協助中國福建晉華，以竊取美商科技大廠美光（Micron）的動態隨機存取記憶體（DRAM）生產技術一案，聯電10月22日公告指出，公司已向美國商務部提出此案的建議量刑書狀，期望雙方以6,000萬美元（約合新台幣16億9,400萬元）和解。對此，包括3家外資與1家國內法人都在最新投資報告中指出，因為和解金額比之前預計可能受罰的金額小了很多，加上這個對聯電經營的不確定因素解除之後，有利於當前聯電在當前的大環境中掌握利基，因此都給予「買進」及「加碼」的投資評等，目標價落在每股新台幣36元到40元之間。

日系外資表示，對於聯電司法案件的和解金額，相較之前預估可能被罰金額低了許多的情況下，這使得聯電因司法案件造成未來營運的不確定風險得以逐漸消除。加上目前晶圓代工環境，為聯電帶來包括產品組合的持續改進和代工價格上漲、毛利率與股東報酬率的顯著提高，與同時預計自2021年以來設備折舊的下降、未來聯電可能潛在的持續性調高股息，再加上市場對28奈米需求的增溫，因而看好聯電未來的發展性，因此重申「買進」的投資評等，目標價來到每股新台幣40元。

而亞系外資也是認為聯電對美國商務部提出的6,000萬美元和解金額，相較之前預計至少5億美元的數字相差很大。而一旦雙方和解成功，則聯電手上可以保留下相當大量的自有現金，如此對聯電的營運獲利大有幫助之外，因為當前美國對中國中芯國際的制裁，有機會使得聯電收到相關的轉單效益，加上當前晶圓代工產能供不應求的情況持續，這些都是聯電未來利多的消息，因此維持聯電「買進」的投資評等，並且將目標價訂為每股38元。

至於美系外資則同樣表示，聯電司法案件的和解金比預期可能受罰的最大金額，其中的差距相當大，但是這對於聯電來說將是個好消息。另外，當前全球晶圓代工市場的改變，尤其是美國在相關技術出口上，使得相關供應鏈開始進行重組，這對於一直處於營運低潮的聯電來說也是正面的幫助。而在這些有利因素的加持下，給予聯電「加碼」的投資評等，目標價為每股36元。

最後，在國內法人的投資報告中指出，根據聯電的說法，司法案件以6,000萬美元的金額和解，雖然最後還需法院裁定，但並無過當。另外，在客戶回補的情況下，使得聯電在包括預算、物聯網、通訊以及顯示等相關應用市場上營收均有成長。使得聯電預計在10月29日召開的法說會上所公布的2020年第3季毛利率，將在產能利用率達到90%中段水準的情況下，預估能自20%成長24%。所以，在當前8吋晶圓產能供不應求，有利於產品結構與均價前景，加上28奈米需求的成長與擴張情況下，預估聯電2020年及2021年獲利均能年成長132%及38%的情況下，重申「加碼」投資評等，目標價來到每股36元。

本文獲「財經新報」授權轉載，原文：司法案件和解金額低於預期，外資法人紛紛喊買聯電

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