近幾年，由於外資參與台股的比重愈來愈高（編按：今年Q1比重已高達41%），因此國際熱錢的動向，往往具有牽動台股上漲或下跌的關鍵力量，而觀察國際熱錢的流向，新台幣的匯率走勢，是最直接且最具參考價值的指標，簡單來說，新台幣升值，代表國際熱錢湧入，台股自然有上漲的力道，新台幣貶值，代表國際熱錢流出，台股下跌的壓力自然就會走升。

以2004年5月到2020年4月期間為例，新台幣與台股之間便呈現高度的關聯性，相關係數是0.53，換言之，台股每上漲10%的背後，通常都伴隨5.3%新台幣的升值幅度，反之，台股每下跌10%之際，往往也會看到新台幣出現5.3%的貶值。

了解了新台幣與台股之間長期都存在亦步亦趨的關係之後，接下來就要來檢視，新台幣與其它國際貨幣之間的強弱狀態，畢竟國際熱錢都是全球布局，「水往低處流、錢往高利竄」是永恆不變的道理。

下圖表示今年以來，全球主要貨幣對美元的升貶幅度一覽，相信訂戶應該不難發現，新台幣是僅次於日圓，全球第2強勢的貨幣，雖然截至4月24日，今年以來對美元僅升值0.09%，但相較於人民幣對美元貶值1.65%、歐元貶值4.18%、英鎊貶值6.23%、韓元貶值6.54%、泰銖貶值8.02%、澳幣貶值9.3%而言，台幣的強勢由此可見。

台幣的強勢對於不想「賠匯差」國際熱錢而言，會產生很大的吸引力，加上台股本身又是以科技類為主體的股票市場，因此在全球經濟復甦預估科技類股將率先突圍的市場預期下，自然就推升這一波台股跌深後的強勢反彈。

談到科技類股將有機會率先突圍，主要是根據美國《巴隆周刊》（Barron's）的最新調查，調查指出雖然新冠肺炎疫情造成失業率上升、經濟衰退與股價劇烈震盪，但受訪的基金經理人卻有高達83%，樂觀看待明年美股的前景，其中39%受訪者最看好科技類股的表現，11%認同民生必需消費產業的穩定性。

此外，此份調查還有一個有趣的現象，能源產業看好看壞各有支持者，最具吸引力類股中，能源排名第2，占比約12%，最不具吸引力的類股，能源排名第1，占比約32%，至於慶龍對能源產業的觀點，始終認為「跌深，就是最大的利多」，「人類對原油的需求，長期來看，應該都是有增無減。」

總結而論，台幣的強勢對於不想「賠匯差」國際熱錢而言，會產生很大的吸引力，加上全球經濟復甦預估科技類股將率先突圍，因此自然推升這一波台股跌深後的強勢反彈。

本文獲「孫慶龍的投資部落格」授權轉載，原文：台股領先指標：新台幣與科技股

{DS}