新冠肺炎（COVID－19）風暴席捲全球，資本市場也無法倖免，全球股市從年初高點崩跌，像台股即從約1萬2,100點走跌至8,600點左右，短短2個月閃跌逾3,500點、跌幅近3成。隨後，因各國政府瘋狂降息、大量放水，釋出流動性和資金進入市場，全球股市展開反彈的資金行情，目前（2020年4月23日）雖已回升至約1萬300點，但仍距年初高點有不小距離。

英國管理機構要求銀行取消派息，台灣金管會表示不跟進

各行各業無不受疫情衝擊，美國初領失業救濟金人數更創下歷史新高，美國小型銀行First State Bank開出全球金融業者倒閉的第一槍，英國金融監管機構則展開超前部署，施壓金融業者停止發放2019年第4季獲利配息，以求厚植資本因應景氣寒冬。

駿懋、蘇格蘭皇家銀行、巴克萊、匯豐、桑坦德與渣打等6間銀行，宣布會取消派發2019年與2020年的股利，回應英國政府要求。在匯豐宣布停止發放股利後，香港知名財經部落客馬上就想起，2017年在論壇中稱自己靠11年計程車司機收入，存進4萬股匯豐控股、月領逾萬元港幣股利退休的股民，不知在匯豐決定不配息後是否安好？

雖然台灣金管會表示，我國過去都有要求銀行分配獲利前，須提列30%法定公積，另外有較英國要求更高的呆帳準備，目前呆帳覆蓋率高達近600%，因此，不會限制金控或銀行業進行配息。不過，難保未來景氣衰退下，金融業者再度出現如海嘯時期的虧損而無力配息。

想靠單一股票股利收入退休，當心為了籌錢便宜賣股票！

假設投資人只投資單一個股，並想靠其配息退休度日，若該公司營運不佳，沒有獲利或是虧損而不進行股利分配，投資人將會因缺乏現金流支應開銷，被迫賣出股票。

一般來說，股利政策不如預期的公司，股價多會下跌，像此次匯豐宣布不派息後，股價亦呈現下跌，投資人若為籌錢過活，股票只能愈賣愈便宜，資產損失自然愈來愈大。

匯豐投控（0005.HK）宣布不配息後，股價下跌

圖片來源：XQ全球贏家　資料時間：2020.03.02～2020.04.23

進行「資產配置」，降低過度且單一的投資所帶來的風險

那要怎麼做，才能避免單一投資所產生的斷灶風險呢？建議投資人可分別從3大方向「產業」、「地區」和「商品」分別進行：

以金融股為例，如果投資人只單單投資一檔兆豐金（2886），那麼投資風險就全部繫於兆豐金之上；投資人若擴大持股公司間數，同時投資玉山金（2884）、兆豐金（2886）和中信金（2891）等金融業者，那麼風險則是壓注在金融業此「產業」之上。

再進一步將投資的產業分散，像是部分投資於金融業、部分投資統一（1216）等傳產股、部分資金投資於台積電（2330）等科技業者。就可藉由持股不同產業使投資風險降低，不讓單一產業決定持股配息與風險。如果嫌選股或者選產業太麻煩，也可以直接買進主動式基金或是台灣50（0050）和元大高股息（0056）等ETF，直接利用一籃子股票來分散持股。

除了擴大產業別外，也可以透過主動式基金或ETF來增持其它國家的股市，分散投資的「地區」，避免單一國家經濟出狀況，影響手中持股的價值和配息能力。

最後一招，則是通過持有不同商品，像是同時投入股票、債市、REITs（不動產投資信託）或是買房當包租公，藉由不同種類商品降低組合風險。若認為挑選標的或買進多項資產過於麻煩，也可透過買進多重資產型或平衡型基金，直接分散持有資產種類。

結論》預留現金部位，做好最壞的打算

雖然，透過資產配置能將風險大幅下降，但也難保系統性風險發生，造成所有商品齊跌或同時無法配息，因此，身上還是要保留一定金額以上的「緊急預備金」，用來支應危機時刻的花費。用來生息的本金建議也可多存一些，避免殖利率或報酬率不如預期，造成可支出金流不足，被迫降低生活品質。

投資與準備上預先做好最壞打算，才能讓靠「被動收入」退休的生活過得更加安穩！

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