不少人高喊危機入市

這次的台股回檔修正，著實讓不少人受傷，也讓不少人終於有機會靜下心來想想股票投資的真意。

不少人在高唱危機入市，認為這次因為武漢肺炎下跌，會像過去SARS疫情時一樣，不僅房市出現好買點，就連股市也浮現好買點。雖然我不認為歷史可以100%複製，但也不可否認地這一波下跌，確實讓許多公司的股價浮現投資價值。只不過，我們口中的「浮現投資價值」到底是什麼意思呢？

引發股價下跌的3種原因

首先我們要先釐清股價下跌的原因為何？一般來說公司會因為某些原因造成獲利衰退，進而引發股價下跌。而這些原因大致分為3大類：

1.突如其來的利空：一般是指非經濟方面的利空，這一類利空造成的股價下跌，可能只是暫時的下跌，個股股價若出現投資價值，可以進場布局。例如美國的911事件。
2.公司遭遇景氣變遷：一般是指產業循環由高峰向下滑落，供給增加且需求減少的發生，造成公司的獲利不如過往，因而使得股價向下跌落。例如:鋼鐵、塑化等景氣循環產業。
3.整體產業面臨危機：由於科技的發展，以及人類文明的進步，有些產業成了夕陽產業。這類公司面臨了轉型的十字路口。

歷史不會100%重演

那麼這次的下跌，到底是屬於哪一種呢？我個人認為是屬於「第一X第二」，因為武漢肺炎的確如同黑天鵝一樣，亳無預警地發生，但是這個突如其來的衝擊，卻使得原本景氣處於循環末端的世界經濟，展開了迅速地衰退，尤其是這次的衝擊遍布全球，絕對不是像過去SARS一樣，只侷限在亞洲。

股價漲跌循環

這裡我用一個簡單地示意圖來說明吧。

然而，這裡到底可不可以買股呢？我們還是回到股價下跌的邏輯來去推導吧。如果導致公司獲利的因素消失，而在公司體質以及外在環境沒有太大變動之下，公司的獲利將開始回升，進一步地帶動股價回升，如果這個邏輯是可以成立的，那麼這家公司的股價就可以逢低承接了。

只不過現在誰都沒有辦法打包票，就連老闆自己都很難說公司的訂單沒有問題，因為現在沒有掉單不代表下一個月不會被砍單，因為全球的經濟及需求確實在短時間內受到影響。所以這裡在選股上，最好是「選大不選小」，公司資產負債表愈健全的愈好，因為不知道疫情會延燒多久，直白地說就是本愈厚的，才有較高的機率撐到最後，成為最後的贏家喔。

{DS}