近日大跌市，不少人見美國股市都會跌停板，有點害怕。有網友（其實不只1位）私訊小弟說，他開始驚、開始迷失。他指自己買了些ETF不久，至今每年統計，有7%～8%回報，但大跌市後，差不多之前的利潤都消失了，有點心亂。能心安地坐貨，甚至出手買平貨，其實一點也不容易的。

另一方面，時不時會有網友見大跌市，就來「開香檳」（指有便宜貨買），因為他們有資金在手吧！來看小弟blog的，多是喜歡價值投資、喜歡巴菲特的，總愛說他的名言「當別人恐懼時貪婪」，見跌就買入，這場跌市有足夠考驗了嗎？

不如先對真正股災有所認知，看看歷年股災如何。

1973年股災，當時股市升至高峰1,700點，到1974年、1975年跌回154點為止，足足跌去超過9成市值，按今天的術語，即市值蒸發了9成多，想像一下都覺得恐怖。

1987年股市大跌，交易所決定停市4日，復市之後最多跌5成2，這也是十分經典的，美股也熔斷，會出現同樣的停市情況嗎？

令大家有多點印象的還有1997年亞洲金融風暴，恒生指數最多跌6成1；2008年金融海嘯就跌最多6成7。

真正的股災，市值可以跌去9成，或至少都5成～7成，而且可能持續跌一段數以年計的長時間，大家可有心理準備呢？若只是於高位2萬多點的水平，一天跌了1,000幾百點，這只是一個調整，談不上股災吧！

試想想，若真正股災來臨，美股道瓊指數高位2萬9,000多點下跌6成、7成，終點站可能是1萬2,000點，你今天2萬4,000點左右買入，還有50%未「蒸發」。值得問問自己，是否因為價值投資，認為自己以合理價買入了有足夠價值的資產，所以能坐得安心嗎？若答案是否定的，那就還未能做到巴菲特的那句話了。

PS.另一位網友問，如今跌勢明顯之極，是否該買入恒指反向ETF，可以對沖一下，對於這個也有些看法，有機會再講講。

本文獲「取之有道」授權轉載，原文：大跌市是「別人恐懼時貪婪」的好時機？

{DS}