台股近期氣氛一片長紅，從8月份開始，加權指數已經上漲超過1,000點，創下了29年來新高。市場氣氛大好的情況下，多檔ETF也創下新紀錄（編按：本文撰於2019年11月）。

元大台灣50在2019年11月6日攀上新高，達93.35元。與此同時，ETF中的另一熱門標的元大高股息（0056）成交量也創新高（有興趣的讀者，可以參考這篇：存股族注意》0056除息，整理填息成績單…過去最快1.5個月，配息才入袋）。

熱門的程度，也反映在除息前的受益人數上。2019年參與元大高股息（0056）除息的受益人有約11萬人。是台灣股票史上最多股民參與ETF除息的紀錄，熱度甚至超過了元大台灣50。股民對於元大高股息（0056）的熱愛程度，由此可見一斑。

到底0056高股息，有沒有比0050好？

相信很多熱衷於存股、ETF的讀者，都有過疑問：「該存0050，還是0056比較好？」

要回答這個問題，可以從幾個面向來思考：股價、年化報酬率，以及內部成本。

1.股價
目前皆位於高點

元大台灣50（0050）股價屢創新高，讓不少人羨煞不已。但股價是把雙面刃，買在對的價格，享受的是獲利；買在過高的價位，就得忍受長期的低報酬，甚至套牢。要評價股價是否合理，有很多方法，這邊使用的是樂活5線譜法。

樂活5線譜是以統計學方法計算一段時間內的平均價格，並畫出1條股價趨勢線，由這條趨勢線，在上方和下方各加上1個標準差、2個標準差而形成的5條線。這5條線，分別為極度樂觀線（95%樂觀線），過度樂觀線（75%樂觀線），中線（長期走勢線），過度悲觀線（75%悲觀線）和極度悲觀線（95%悲觀線）。

其中當股價位於「悲觀線」時，可以理解成相對「便宜價」；而「樂觀線」則可以理解為相對「昂貴價」。

因為一般而言，當股價位於第4條線（過度樂觀線）以上，即代表樂觀氣氛濃厚，市場看好後市，願意以更高價格買進；當股價位於第2條線（過度悲觀線）以下，代表市場氣氛低迷，普遍看壞後市，欲以更便宜的價格拋售；同時，在多數人悲觀的情況下，此時的股價也相對便宜。

我們先來看看元大台灣50的5線譜圖…

那元大高股息（0056）呢？請看下圖：

可以說元大台灣50（0050）與元大高股息（0056）皆位於高點，不過0050更高一點。如果此時要買進，投資人需要更小心。買在過高的價位，即便不套牢，可能也得忍受長期的低報酬。

2.年化報酬率
0050略勝一籌

由於0050的上市時間，早於0056。公平起見，我們以10年時間做回測。

假設我們從2010年開始，每年第1個開盤日，固定以10萬元買入0050及0056（因為0050股價較高，避免誤差，所以用高額資金試算），期間方便統計，股利不再投入。10年下來的結果會如下表：

可以看到元大高股息（0056）的年化報酬率，比起0050還要低3%左右（截至2019年11月6日）。而0050的年化報酬率，達到近8%之譜！

3.內部成本
0056內扣費用較高

不管是0050還是0056，都是ETF。而ETF本質上，仍然屬於基金的一種。因此，還需要負擔基金的管理費，其中就包含了給基金公司、基金經理人薪水、行銷費等等費用。

根據證券交易所的資料，0050的管理費為0.32%，保管費為0.035%；0056的管理費為0.4%，保管費為0.035%。

舉例來說，如果同樣投資100萬元1年，0050要付出3,550元；0056則是4,350元。800元的差距，雖然看似不大，但是當資金部位亦趨龐大時，仍可產生不小差距。

快速結論》

元大台灣50（0050）與元大高股息（0056）一直是存股族的心頭好。看完比較之後，我們可以發現，如果以10年為期回測，兩者的年化報酬率相差接近4%。元大高股息，雖然名字叫高股息，但年化報酬率反而不如元大台灣50。究其原因，可能來自於股價的波動較小，且2010年並未配息。

除此之外，0056還要負擔更多的內扣費用。不過，0050現在處於較高的股價水平，如果進場，可能需要更加小心套牢風險。

{DS}