很快的，時序已進入Q4，距離2019年結束僅剩下2個月的時間，緊接而來的11月份，除了各上市櫃公司每月例行性公布的營收數據外，在11月14日之前，各公司也必須發布Q3季報，此時市場的目光，往往容易聚焦在獲利成長的公司之上，股價也容易產生波動。

營收是獲利最上頭的泉源，可說是創造盈餘的基礎，而除了營收之外，季報出爐時，研究機構也會密切關注各公司毛利率的變化，以判斷整體產業趨勢、公司產品在市場上的競爭力。以聯發科（2454）為例，公司於10月30日召開線上法說會，公佈2019Q3營運狀況，聯發科（2454）2019Q3季毛利率為42.1%，較2018年同期增加3.6個百分點，並站穩40%的大關，同時也創下近4年來的新高紀錄，在「財報利多+受惠5G趨勢」的題材下，股價受到激勵，10月31日攻漲2.9%，突破400元大關，也創下波段新高價！

展望Q4，有哪些產業趨勢向上、獲利真材實料的公司值得研究呢？繼續看下去…

選股條件及清單

在檢視清單之前，先說明選股濾網與邏輯：
1.Q3營收年成長>10%，盈餘最初泉源向上成長。
2.近20日平均成交量>300張，避免流動性風險。
3.整體產業趨勢未有明顯疑慮。
4.技術面上無明顯套牢籌碼。

以下列舉3檔個股，作基本面解析案例：
受惠「反洗錢」趨勢：敦陽科（2480）、敦陽科（2480）為國內大型系統整合公司，下游客戶偏佈於金融業、教育單位、政府單位、半導體製造業等，服務超過1,600家客戶，較不易受單一客戶營運逆風影響。敦陽科（2480）90%營收是屬於內銷，近期台幣明顯升值，部分電子公司可能承受匯損衝擊，敦陽科（2480）則較無匯損這方面的壓力，下半年產業將進入旺季，另法人指出，國內銀行業的「反洗錢系統」50%皆是敦陽科（2480）建置，未來隨著純網銀的開放，也為營運動能增加潛在機會。

此外，敦陽科（2480）偏好採高股息政策，在獲利有提升的背景下，明（2020）年股息發放數額，亦是市場關注的焦點之一。

受惠菲律賓血液透析人口成長趨勢：邦特（4107）

邦特（4107）擁有自有品牌BIOTEQ，為血液透析相關醫材的生產商，主要產品包括血液迴路管、體內導管（TPU類）、藥用軟袋等。公司近年來在東協市場的佈局，是逐漸開花結果，根據美國腎病學會報告，菲律賓為為全球血液透析人口成長最快速的國家，法人指出，邦特（4107）菲律賓廠有8條產線運作，公司下一步將鎖定印尼、越南佈局。

受惠平價健身房興起趨勢：喬山（1736）

在健身風潮興起的背景下，提供健身課程服務的平價健身房成為趨勢，有利帶動市場對健身器材需求提升。法人指出，喬山（1736）目前已成為全球第二大健身器材供應商，受惠指標客戶PlanetFitness（星球健身公司，PLNT.US）持續擴張據點，未來可挹注喬山（1736）成長動能。

此外，公司董事會於10月29日通過，宣布將以67億日幣（約新台幣18億6,000萬元），收購日本朝日集團旗下富士醫療器股份有限公司60%股權，富士醫療器目前是日本最大的按摩椅製造商，此案預計明（2020）年2月交割完成，該公司之營收、獲利，屆時將可挹注進入喬山（1736）。

快速結論

1.營收是獲利最上頭的泉源，在毛利率、營益率穩定的前提下，往往營收成長的公司，EPS也能拿出亮眼成績。
2.除了營收，研究機構也會密切關注各公司毛利率的變化，以判斷整體產業趨勢、公司競爭力，如：聯發科（2454）2019Q3單季毛利率42.1%表現強勢，有利吸引法人目光。
3.在選股方面，除了財報數據外亦要留意產業中長線趨勢是否向上，如：邦特（4107）受惠菲律賓血液透析人口成長趨勢，喬山（1736）受惠平價健身房興起趨勢。

本文獲「雞尾酒投資Bar」授權轉載，原文：Q3盈餘陸續公告!13檔「季報優秀潛力股」點名（內附清單&法人預估EPS）

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