第3季結束了，在9月的最後一週，非常平靜地結束了，看看整個第3季，道瓊工業指數從2萬6,600點漲到2萬6,820點，漲了220點，漲幅為0.82%。問題是很多人在這一季卻虧了錢，「多單卻虧錢？不是上漲嗎？」剛踏入市場不久的新手常會有這樣的疑問，總覺得股市大盤最終不是上漲了？為什麼卻說很多人虧到錢？

因為股市的漲跌往往並非是一直線，而是上上下下震盪最終才走了一個新的高點或低點，例如像是這個（2019年）第3季，道瓊雖然是上漲了220點，但8月15日那天曾來到2萬5,340點，距離第2季的收盤，跌了1,260點，跌幅是4.7%。

對於這樣的跌幅，如果你持有的是大盤ETF，你當時的「帳面季度損失」確實是4.7%。但如果你是持有個股，偏偏跌幅還比大盤多，那恐怕不是這麼小的跌幅了。

也許有人說：「我也可能會買到強勢股，跌幅小於大盤，甚至還上漲的股票！」

是，讀者說的沒錯，只是機率不大。

讓我們看看多頭指標之一的亞馬遜（股票代號：AMZN），第2季收盤為1,894美元，8月15日那天收在1,776美元，跌幅為6.24%，而且現在（2019.09.27）跌破年線，股價更破波段新低來到1,725美元。

上圖為亞馬遜日線圖

另外假如你操作的是期貨，像是小道瓊、小SP期貨，那輸贏的點數更是可觀，就不是幾千美元可以搞定的。
所以我都會建議新手，應該先從股票著手，不要這麼急著賺錢，往往錢愈少的人，愈容易急，然後投入高槓桿的工具，你會迎接的是爆倉。

綜觀整個第3季，道瓊工業指數高低點差距2,059點，跟第2季的2,226點，差異不大。

展望第4季，多空歷史狀況如何？

過去第4季一直都是多頭最棒的季節，但就在2018年，S&P 500（SPY）卻發生了大跌14%的慘劇，不過下跌過程中，跌破年線的訊號算是很明確，有觀察到多頭指標的亞馬遜跟輝達（股票代號：NVDA）中，後者更是提前跌破年線，所以後來第4季的連續下跌，只要有嚴守紀律者，其實只是獲利回吐，不太會傷到什麼，畢竟2018年的Q2、Q3漲的有點多。

上表為近22年來SPY季報酬表

以過去經驗來說，第4季是傳統旺季，也就是說如果第4季的開頭有連續幾天的下跌，對於波段投資者來說，是買進布局的好時機，當然中美貿易戰的紛擾短時間確實是停不了，我們也無法預料川普隨時要講什麼話，因此無法評估。

目前我們會把S&P 500於2019年8月5日～9月4日的箱型整理拿出來看，頂部跟底部分別是我們支撐線，如果能落到箱內做整理，那更是長線布局的多頭進場點，假如是用連續大跌方式摜破年線，我們才需要擔心是否多空嚴重易位。

上圖為SPY日線圖

在目前連續盤局2週的情況下，我們沒辦法找到明確的主流指標股，假如你這邊就要重倉進去，那就是賭10月初中美貿易談判有大進展，不能說不對，只是不適合我們專職交易的操作節奏罷了。

股票投資的循環，大家往往看的是最大的那個循環，但當下妳不可能看得透徹，往往都是很後面了，你才看得清楚，所以過去專欄我們盡可能別預設立場，資金控管做好，善設停損，這就是交易之道。

快速結論

過去第4季的行情17年上漲，5次下跌，這次呢？亞馬遜悄悄的跌破年線，反映的是不是今年第4季的消費不旺？值得觀察！

本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：投資旅途總有許多挫折，失敗不是成功之母，檢討才是~今年第三季結束了，續漲中！歷年第四季的行情你應該知道一下，請別錯過

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