觀點新聞

隨著美國七月CPI來到3.2%,即便相對市場預期降溫,但聯準會主席鮑威爾仍不鬆口停止升息一事,不過市場大多預期本波升息循環即將結束,甚至2024年初就會開始降息,預計原物料市場或許有機會可以迎來另一波轉折。

石油期貨底部不遠,目標上見百元

其實以原物料的指標原油為例,在經歷俄烏戰爭初期的大幅拉升後,西德州原油(WTI)每桶來到120美元,不過,在美國制裁俄羅斯以及美國暴力升息措施後,價格開始滑落,一度跌破70元大關,而由於價格跌破部分國家生產成本,OPEC+不堪持續虧損,在沙烏地等國的主導下進行大幅減產,以沙烏地阿拉伯為例,每個月生產就從1000萬桶減至900萬桶,這樣的穩市之舉也讓原油價格開始攀升。

值得一提的,俄羅斯同樣宣布了減少每日原油50萬桶出口的政策,希望可以穩住油價,而在美國能源資訊管理局釋出的報告中更提到,美國的原油產量有望在9月份達成第二個月的萎縮,以上主要產油國的舉措其實都可能進一步導致原油的供需緊張,更可能拉升原油的漲勢。

從技術面來看,目前原油期貨已在70元左右打出雙底,即便底部有撐,但82元以上仍有壓力,不過價格一旦突破,就有朝90元以上挺進的機會,加上減產效應發揮,市場需求仍強勁,目前市場多把2024年目標價上看百元以上,投資人亦可使用芝商所(CME)的WTI原油期貨或是微型WTI原油期貨…等海外商品來進行交易試單,更重要的,因為原油期貨與其他資產類別相關性較低,有利分散風險和增加資產組合的多樣性,也更受到投資人青睞,諸多優勢讓WTI原油期貨成為亞洲交易時段交易最活躍的CME產品之一。

黃金前景看好,農作物壓力較大 

而許多投資人關注的黃金,在2020年COVID-19爆發後,美國聯準會突然降息,在經濟可能大幅衰退下,每盎司價格曾經突破2000美元大關。不過,由於貨幣寬鬆的效應,導致通膨快速攀升,美國聯準會開始大幅升息,使得美元指數轉強,美元轉強導致黃金價格快速滑落,如2022年底就跌到1700美元左右,由於遇到長線的支撐價位,也開始明顯反彈。

由於黃金價格主要受到美元指數以及避險買盤影響,展望未來,美國聯準會可能降息,美元指數有可能持續轉弱,對黃金價格具有支撐,加上部分國家計畫拉升黃金儲備,黃金或許有機會再度挑戰新高,在CME的交易選擇中,對於黃金也有包含標準(100盎司)、E-迷你(50盎司)、微型(10盎司)以及一公斤期貨合約,可以讓投資人多元選擇,結合利用黃金期貨的低成本優勢來進行多空佈局,且對於突發事件發生時,CME黃金期貨合約可以及時進行避險操作具便利性,相較實體黃金則較難有即時變現的機制,且如果投資人是持有黃金ETF的話,則可能沒有期貨合約的多空兩邊都可以投資的好處,建議新手可以用迷你或是微型的黃金期貨合約入手試試手感,後續把握盤感後再進階。

另一方面,農作物的指標商品黃豆、小麥、玉米,主要受到全球供需影響,以美國黃豆來說,氣候和雨量的不穩定就直接影響到今年面臨減產情況,且全球的原物料需求還有待提振,中國所進口的黃豆數量也減少中,但受到烏俄戰爭持續影響,原物料的價格還需多觀察再定論,尤其,USDA(美國農業部)每個月10日都會公布一份「月度作物報告」,提供包括黃豆、小麥、玉米等農作物其全球與美國本土的供需報告。而這份報告也將對短期價格影響甚鉅。

特別是每年五月份的報告,更是重中之重,其實展望未來,根據USDA報告預估2023/2024年度整體處於供過於求的情形,而觀察黃豆期貨的技術面來看,價格在每英斗1300美分以上,形成巨大壓力,價格預估有持續走跌的可能,而觀察黃豆走勢,也要一併追蹤玉米、小麥價格走勢,三者往往具有同步的現象,投資人亦可善用CME的農產期貨商品來佈局趨勢。

小檔案_黃世聰

1973年生,知名財經評論家,國立臺灣大學經濟學士、國立東華大學大陸研究所法學碩士,曾任《先探投資周刊》執行副總編、《股市總覽》副總編、研究員。擅長解讀國內外經濟情勢,並從大環境中發掘處於主流行情的族群,採取順勢操作交易獲利,這套投資方法讓他在40歲前就擁有5,000萬元身價,達成財富自由。

小檔案_芝商所

芝商所(CME)為全球領先及最多元化的衍生品交易市場,每年平均經手30億份合約,價值約1千兆美元。芝商所為買賣雙方提供市場,連接需要管理風險或願意通過承擔風險進行獲利的個人、企業或機構。

隨著業務不斷擴充,芝商所與其他交易所如芝加哥期貨交易所(CBOT)、紐約商業交易所(NYMEX)和紐約商品交易所(COMEX)建立了合作夥伴關係,作為指定合約市場。CMECBOTNYMEXCOMEX提供涵蓋所有主要資產類別的範圍最廣的全球基準產品,包括基於利率、股票指數、外匯、能源、農產品、金屬、天氣和房地產的期貨和期權。

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