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2022年全球受到高通膨、戰爭與升息的影響,金融市場震盪,投資人哀鴻遍野,在股債雙殺的局勢當中,傳統「股6債4」的資產配置也備受考驗。2023年的投資策略該怎麼做?股債比例該如何分配?有沒有更好的多重資產選擇?

首先,富達國際亞洲多重資產投資管理主管Matthew Quaife表示,從總經的角度來看,現階段的確還沒有到完全樂觀的理由,在通膨還沒有降低到一定的水準時,投資都應該保持審慎的態度。不過,預期經濟溫和衰退不會持續太久,在2023年中之後,有機會見到「衰退轉復甦」的轉折點到來。

因此在投資策略的建議上,2023上半年在全球央行仍以升息對抗通膨情境下,及企業獲利下修尚未完全反映在資產價格情境下,建議資產配置應維持防禦性策略,減持股票和信用資產,保留一定的現金水位。

若2023年發生經濟溫和衰退,投資策略上則偏好主權債優於企業債,偏好投資等級債優於新興市場美元債。產業方面看好美國健康護理及受惠經濟較具韌性的股票如:印度、新加坡銀行股。

值得注意的是,相較於2023上半年採取較為審慎保守的態度,2023下半年則可望迎向衰退之後所帶來的復甦轉折點。屆時央行將減緩升息的腳步,甚至不排除有降息可能,股債市場也可望回到負相關的特性,資產配置在債券方面以政府債、投資等級債為主,偏好評價具相對吸引力的投資級債券。



在美元部分,預期接下來幾個月仍將維持相對強勢,且還有可能再緩步走高。若未來美元持續走強,有可能對新興市場帶來更大衝擊,因此現階段對新興國家貨幣持中性立場。但後續在通膨達到特定水準的時候,聯準會的貨幣政策會轉向,屆時可以留意美元的拐點,並善用美元的弱勢,進行相關標的投資布局。

Matthew Quaife提醒,2023年股債市場仍有可能帶來較大的震盪,沒有人可以準確預測「衰退轉復甦」的轉折點,而通常金融市場反應的速度會比基本面快,所以如果投資人等到指數上漲才跟進,往往會錯失前面一段的獲利空間。不如將投資交給專家,讓富達來為投資人掌握多重資產的契機與收益,透過股票、債券和現金等傳統資產,搭配另類資產,幫投資人提高整體資產總報酬的機會。

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