全球通膨議題隨著夏至同步升溫，金融市場的投資焦點，也從去年如何因應經濟衰退，到現在討論如何迎接經濟重啟。全球經濟逐步恢復常態，先前許多經濟領域受到疫情停擺衝擊，而現在隨著如基礎建設、房地產等實質資產領域將重獲契機，這個發展也將反映到投資市場的行情。

後疫情時代，基礎建設可望逐步復工

引發實質資產再受關注的議題之一，就是美國總統拜登今年稍早提出的「大基建計畫」。在經過與國會協商討論後，美國白宮已於六月下旬將基礎建設規模定案為約1.2兆美元。這個大型基礎建設計畫，以交通基礎建設為焦點，另有包含電動車、網路設備及公用事業等相關的項目。如此大規模的案子，將對整體實質資產領域產生巨大影響。

為什麼呢？先談到什麼是實質資產。就字面定義而言，實質資產「真實」存在，屬於看得到、摸得到甚至大家一般都用得到的資產類別，例如前述的基礎建設，像高速公路、機場；房地產方面則包含商用不動產、以及天然資源等，都屬於實質資產的領域。

實質資產因為真實存在，且存續的時間通常非常久，如道路、橋梁、商用不動產，其長期的價值都不容易隨著時間過去而流逝，再加上例如很多的基礎建設，像公路或機場，都有收費機制，商用不動產也有租金收入，因此具備能提供「收益」的特質。由於實質資產長期價值相對穩定，加上又有收益，也被視為因應通膨升溫時代來臨的投資選擇之一。

實質資產具備價值與收益特質

未來面對即將到來的後疫情時代，法人資金預料將更加青睞實質資產領域，預估至2030年實質資產占法人投資的比重，可望從2018年的25%提升至60%。(註)

實質資產都在投資布局什麼樣的內容呢？相信這幾年大家都發現，金融市場波動愈來愈大，每年領漲跟領跌的資產類別都不相同，產業漲跌輪動的相當厲害，因此，透過同時布局實質資產中的股票及債券，並進行產業類別的分散，將是因應市場變動的最佳良方。

實質資產透過投資基礎建設股票、實質資產債券，或甚至配置一些資金到與房地產相關的REITs，運用多重資產的投資架構來參與實質資產投資，既能跟上景氣循環腳步，又能透過多元布局降低波動，不僅適合大筆資金的人士，即使是一般的投資人，亦可透過投資實質資產作為投資組合中的長期布局選擇。

註： 資料來源為Seekingalpha、Willis Towers Watson Global Pension Asset Study 2019、 Brookfield 2020 Annual meeting of shareholders presentation，2020/06/12。

MKT-157-202106-202212

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