全球疫苗加速施打與美國祭出一連串刺激方案，增強今年全球經濟復甦力道。安本標準投信投資長彭炫通認為，投資人可聚焦前緣市場債券，因為前緣市場的前景與成長可期，值得投資人深入認識、擁抱更高的收益機會。
前緣國家蛻變，成為新興市場中的新星
所謂前緣市場，乃屬於新興市場的一部分，因其快速發展，經濟別具特色，因此國際機構將前緣市場從新興市場中獨立出來，藉此與以大型新興市場國家為主的新興市場區隔。
彭炫通提到，前緣市場主要涵蓋非洲、中美洲、中亞小型國家，如奈及利亞、埃及、厄瓜多、象牙海岸、巴基斯坦、多明尼加、迦納等，經濟來源以石油、農產品、礦藏、原物料為主。近年來前緣市場國家正逐漸蛻變，獲得國際組織與投資機構的重視，成為躍升中的新星。
以奈及利亞這個非洲最大國家為例，其2億人口中已有7000萬人、約1/3晉升為中產階級1，過去該國以石油輸出聞名，近年來電信服務、銀行金融與網際網路業迅速崛起，更成為非洲地區金融科技發展重鎮。世界貿易組織（WTO）今年2月任命奈及利亞前財政部長伊衛拉為新任秘書長，她也是世貿史上首位出身非洲的女性領導人，正印證奈及利亞在國際上日益獲得重視。
再如中南美洲的厄瓜多，人口約1600萬人卻擁有逾6000美元人均所得2，近年該國政府積極發展食品飲料業，創造第二外匯來源，其努力擺脫高度依賴石油賺取外匯的情形，也逐漸展現不同樣貌。
收益高、受惠景氣復甦，前緣市場債受資金追捧
國際財經媒體《彭博》去年11月就觀察到，國際資金正在買進非洲與前緣市場債，因為包括奈及利亞、迦納發行的美元國債是新興市場表現最佳的債券，相較於新興市場債與全球高收益債，可以獲得較高的收益機會。此外，國際金融機構The Currency Exchange Fund (TCX)今年4月推出有史以來第一個前緣貨幣債券指數(TCX FI)，追蹤由（多邊）發展金融機構（如非洲開發銀行、歐洲復興開發銀行、荷蘭創業發展銀行和國際金融公司）發行之與前緣貨幣連動的投資級歐洲債券的表現，也可看出前緣市場債的投資魅力。
彭炫通表示，市場預料今年隨著全球經濟復甦態勢明確，以及美國拜登總統推出基礎建設計畫，擁有豐富原物料的前緣市場國家經濟將可進一步受惠，前緣市場債勢必成為資金焦點。
前緣市場債規模日益攀升，已逾8600億美元
前緣市場債在尋求收益和投資組合多樣化的投資人中，越來越受歡迎，不僅前緣市場指數國家佔整體新興市場債指數比重，已持續攀升至逾15%，整體前緣市場債券規模更來到8,650億美元3。
彭炫通指出，隨著前緣市場債券規模的快速增加，儼然已是主流資產類別之一，而其逾7%的殖利率更是各主要債種中最高水準4。在低利、原物料需求增加等環境下，想抓住新興債中的投資機會，前緣市場債無疑是值得投資人布局的選擇。
1資料來源：安本標準投資管理整理，2021年4月底。
2資料來源：安本標準投資管理整理，2021年4月底。
3資料來源：JP Morgan，截至2020年12月底。
4資料來源：Bloomberg，截至2021年3月12日。
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