4月底時，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公布了最新的利率決議，基本上聯準會(FED)的決策仍將全力支撐經濟復甦，除了維持接近零利率外，維持每月購買1,200億美元美國公債和不動產抵押貸款證券(MBS)不變，資金環境仍維持寬鬆，至於大家擔憂的通膨，FED主席鮑威爾認為這些只是一次性的價格上漲，對通膨影響只是暫時的，並保證，FED有足夠的工具來應對，重點是目前就業市場仍未達到目標，能夠容忍通膨超過2%一段時間。

資金寬鬆絕對是投資的中心思想

近期美國公布各項經濟數據持續向好，商業活動確實正在加速回升，我們可以看到原物料相關價格也持續上漲，運載原物料的散裝船運同樣熱絡，代表散裝船業的波羅的海乾散貨指數(BDI)甚至已創下近11年新高，筆者這邊要再次強調過去幾期一直不斷在提的一個觀點，這些原物料除了供需改善支撐良好的基本面外，貨幣的寬鬆也是一大助力，2008年金融風暴以前FED資產負債表規模大約在8000~9000億美元，現在則是接近8兆，市場的資金量絕對不可同日而語，這也表示資產價格或是商品價格不是那麼簡單吹泡泡而已，反過來說應該是我們手上的現金變得更不值錢，因為政府印的鈔票數量是過去的10倍，以前買一個漢堡可能1塊錢，現在則要10塊錢，轉念一想，其實不是漢堡價格漲太多，而是鈔票在跌價，因此資金寬鬆絕對是今年投資的中心思想。

BDI指數持續走高，原物料運輸熱絡

近期在美國強打基礎建設下，鐵礦砂、鋼材漲勢凌厲，銅價也不惶多讓，睽違10年，4/29盤中一度觸及每公噸10,008美元，已相當接近2011年2月創下的每公噸10,190美元的紀錄高位，其他包括鋁、鎳等工業金屬都有所上漲，這些都間接表明經濟正走在復甦之路上，筆者認為接下來可以關注油價的走勢。

先從供給端來看，雖然石油輸出國家組織與夥伴國(OPEC+)決定逐步增加石油產量，但是過去打趴油價的主因－美國頁岩油在新總統拜登的環保政策下，計畫將暫停美國境內油氣鑽探許可，產量未來勢必受到限縮；而OPEC+這幾年致力減產就是為了維持價格，因此可以推測即使增產力度也不會太大。

需求的部分主要就是來自經濟活動的復甦了，國際能源總署(IEA)今年以來持續上修2021年的全球石油需求預測，並表示在新冠疫情、價格戰引發油價數月出現歷史性崩跌的一年後，全球能源市場正在復甦，根據上個月(4/14)IEA的報告指出，隨著疫苗的接種加速，全球經濟似乎站在更好的基礎上，原油庫存因疫情衝擊而大量過剩的狀況正在解除，疊加美、中兩國公布的經濟數據持續強勁，更加強化了全球石油需求復甦的預期；此外，OPEC+聯合技術委員會(JTC)則預計2021年石油需求每日將增加600萬桶，到第二季度末，石油庫存盈餘幾乎將消失，預計2021年石油庫存將下降120萬桶/日。

綜上所述，假設經濟活動能順利維持復甦，用油需求將增長可期，且值得一提的是，投資人除了可利用原油期貨參與行情外，跟運輸相關的無鉛汽油、熱燃油也都有期貨商品可運用來作風險管理工具。

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