新型冠狀病毒疫情持續在全球擴散，對全球經濟與股票市場造成影響，中國經濟首當其衝。瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金產品經理（本基金配息來源可能為本金）張婉珍認為，中國經濟與股市表現長期看好，且從歷史經驗觀察，疫情多屬一次性短期衝擊，現在市場修正與波動正好提供低檔進場的時機，投資人可以分批進行布局，不要因為恐慌而離開市場。

疫情影響中國經濟，政府措施紓緩衝擊

新型冠狀病毒疫情爆發至今，全球已出現數萬名確診病患並造成千人死亡，中國自然是重災區，成為影響今年上半年甚鉅的變數，也為中國今年的經濟表現埋下不確定性。但張婉珍指出，比較2003年的SARS與這次疫情處理，中國政府顯然汲取經驗，無論政府反應和防控工作均比SARS期間更加積極、溝通也更加透明，防疫能力大幅提升，看來疫情有機會比當年SARS為期逾6個月的時間還短，較早獲得控制。

依照目前情勢觀察，疫情對經濟的影響將難以避免，重點在後續政府推出的穩經濟、穩市場政策。張婉珍表示，中國政府已採取一系列政策因應新型冠狀病毒對經濟的衝擊，如財政部聯手人民銀行，透過貼息、收儲、降稅、專項再貸款等一籃子政策。國務院也宣布再推動新一波減稅降費，並追溯自今年1月1日起適用，這些措施將有助和緩疫情帶給經濟的衝擊。

SARS之後觸底反彈力道強，MSCI中國1年上漲近8成

根據歷史經驗顯示，任何系統性風險發生時，只要未撼動該經濟體的基本面，每次的市場修正就是好買點，因為市場的投資機會，是看各公司的獲利表現，而非經濟GDP的數字。也因為疫情結束後未來一年，企業獲利成長力道會更為強勁，疫情衝擊創造的入市低點，正是讓投資人以較低價格布局中國市場的好時機。

就以SARS期間的經驗為例，股市觸底之後，包括恒生指數與MSCI中國指數低點過後的3個月內，分別上漲18%和31%，6個月內則分別上漲近4成和58%；從低點開始的1年內，這兩個指數更分別上漲近5成和近8成。張婉珍表示，這主要是因為當疫情平息後，過程中被壓抑的需求將會出籠，加上先前因停工、封城後造成的供給面短缺獲得紓解，後續回補庫存的力道會更強（詳表一）。

貿易戰和緩、外資配置需求，有利A股續走多

事實上，中國還有許多利多遭疫情消息淹沒，但是卻值得投資人留意：

1.中美貿易戰停火，雙方簽署《第一階段經貿協議》，穩定的關係有利降低股市波動與表現。
2.外資仍持續增加對A股配置。隨著大陸資本市場對外開放的提速，不管是被動配置還是主動配置，外資均將提高對中國資本市場的配置比例，特別多項改革舉措的落地，市場基礎制度建設日益完善，投資也更加靈活便利，將會吸引更多外資匯入。

利用危機檢視基金，長期題材放心定期定額、逢低加碼

瑞銀資產管理表示，從中長期著眼，投資人此時危機入市，分批佈局進場，無疑是最明智的選擇。不過，系統性風險也是投資人檢視手上基金的好時機，若投資組合偏向追求短線熱門題材，最好考慮調整。

相對的，如投資組合著重受惠長期人口結構變化與消費升級，具競爭力與領先潛力題材，如內需消費、教育、互聯網、醫療、宅經濟產業等通常較具長期投資優勢，投資人可以適度持有、逢低加碼，空手者則可考慮開始分批佈局，或以定期定額方式投入市場。

中國股市還有很多好故事正上演，若因為疫情短期干擾而停止參與，未免可惜。無論17年前的SARS、12年前的金融海嘯，都是低點進場獲勝的實證，投資人應該用紀律戰勝恐懼，把握市場修正進場良機，勿讓財富翻轉的好機會再一次溜走。

現階段投資策略

在投資策略部分，較看好內需消費、醫療保健等板塊。以瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金（本基金配息來源可能為本金）為例，目前基金投資組合仍著重可受惠長期人口結構變化與消費升級，具競爭力與領先潛力的好股票，以內需消費、教育、互聯網、醫療等為重點持股。

瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金（本基金配息來源可能為本金）投資團隊在操作上嚴守投資紀律，不隨市場情緒波動，估值偏高時趨謹慎，投資價值浮現時則勇敢入市。例如2018年10月投資團隊認為中國政策底已現，率先翻多加碼。投資團隊對個股篩選標準極嚴格，投資組合特別著重可受惠長期人口結構變化與消費升級，在行業具競爭力與領先潛力的好股票，以確保長期勝出之紅利，不追逐短線行情。

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