長期持有0050的報酬率在8%左右，但這幾年才開始投資0050的朋友或許納悶，為什麼自己投資0050卻沒有這麼好的報酬？原因出在買點。

首先，0050長期達8% （詳細可看這裡：http://smart.businessweekly.com.tw/Reading/IndepArticle.aspx?id=37847&p=2）建立在一個前提之上，就是你的持有成本也必須是接近0050的長期平均價格，至於長期平均價格該怎麼看，可以用台股10年線作為參考指標，這代表台股近10年來的平均指數水準，這就約當於0050近10年的平均持有成本，如果以2019年7月8日為例，這個10年平均價格落在64.53元。

看到這裡，你一定驚呼，0050在2019年7月8日的收盤價可是81.6元啊，何時才能再看到64.53元？你說的沒錯，從2016年6月29日之後，0050就沒再見過這個價位或更低了，所以從2016年6月29日起才進場的人，若是長期持有至今，基本上報酬率不會太好，但Mo編作為一個長期追蹤股市者，我很清楚，許多0050的投資者，都是在這個日期之後才開始買進0050，甚至是這時才開始加入股市的新手。

Mo編不知道最近2年才加入0050投資行列的人，有多少人能長期堅持下去，但根據我的經驗，我曉得一定會比現在少非常多，股市總是在多頭市場的中、後期吸引很多新手進場，然後在空頭市場的中、後期，又把這批人中的一大部份給掃出場外。這很無情，卻幾無例外。

這也意味著，許多想尋求0050長期報酬的存股者，其實等不到自己雙眼看到平均報酬達到8%以上實現的那一天，要瞭解這個狀況，我們來看看0050的3年滾動報酬就知道 （見圖）。

在這個試算表中，我們採取2012年1月1日為起始點，原因就是當時的大盤指數在7,000點上下，而指數的10年線水準，就在約6,600點，既不高、也不低，因此很適用來作為計算起點。

在第1個3年期間，也就是2012年1月1日～2014年12月31日，0050報酬非常漂亮，年化報酬率達到12.86%，就算是成功的主動式投資選股人，要打敗這個報酬也不是件容易的事，投資人如果能從2012年初就買進抱牢，接下來不買也不賣，什麼事都不做，那麼投資績效非常可觀，要知道，以12.86%這個報酬率，如果能長期持續下去，資產要翻一倍，只需要5.6年，如果在期初投資100萬，經過約23年，這100萬已經變成1,600萬了，如果期初投入的是200萬，就變成3,200萬了。

可惜天下沒這麼好的事，0050報酬率要維持在兩位數的百分比，持續不了太久。到了第2個3年週期，0050的年化報酬率下降到9.35%，但仍然是很棒的報酬率，接下來進入第3個週期，從2018年1月1日～2019年6月30日，只有1年半時間，年化報酬率大幅下降到3.18% （本週期只計算1年半），雖然離3年之期未到，但現在也說不准再過1年半之後的股市行情是好或壞，只能說，以現階段而言，0050經歷了連續2個3年週期的高報酬率之後，終於敵不過地心引力而向下修正了。

殘酷的是，如果你是到了第3個週期前後才進場的投資者，可能之前聽別人說0050很好賺，但自己的績效卻是鴉鴉烏，若這個低報酬狀態持續3年，或許你就決定甩賣脫身了，原先說好的長期投資，就變成夢一場而已。

這不是你的錯，只能說你運氣不好，可是若0050價格持續在高檔盤旋，被動式投資者所能做的事也很少，除了更堅定的定期定額持續買進，直到你的平均持股成本降到0050的長期平均價格水平（這個過程很漫長），或是改採看技術指標K值來價差操作（這個很吃運氣），另外，就是回到主動式選股，挑出目前市場上價值仍被低估的股票來買進（這個難度高）。3種做法，看起來各有各的難處，但現階段的投資現實就是這樣，Mo編不想騙你。

【本文、本圖表僅供研究參考，並無推薦進出之意】

 

本文獲「小編愛投資線上讀書會」授權轉載

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