美股投資人過去總是仰仗「鮑爾賣權」(Powell put)，如今「川普賣權」(Trump put)似乎更加可靠。

Yahoo Finance 10日報導，德意志銀行首席證券策略師Binky Chadha在研究報告中指出，他研究了過去17個月的股市波動(自2018年1月川普威脅要課關稅後起算)，發現只要標準普爾500指數回到2,650點以上，美國對其他國家的貿易關係就會轉趨緊張。他說，「倘若標普500跌破2,650點，貿易關係通常只會持續緩解，看來這似乎是川普賣權關注的水位。」

舉例來說，川普5月5日突然宣布，對2,000億美元的陸製進口品關稅將在5月10日從原本的10%拉升至25%，而標準普爾500指數才剛在5月3日上漲至2,945.64點，直逼4月30日的歷史收盤高(2,945.83點)。

投資人若手握賣權，可在股市大跌時，以約定的履約價賣出股票獲利。而所謂川普賣權，就是指投資人深信，一旦股市大跌，川普勢必會出手救市，不會讓他們面臨虧損。

不過，Chadha仍提醒，2018年年底川普雖試圖緩解中美貿易關係疑慮，卻無法讓標普500維持在2,650點之上。該指數在2018年12月24日收在2,350點、較2018年9月的前波高重挫19.8%，瀕臨熊市領域，部分是受到市場擔憂Fed升息速度太快的衝擊。也就是說，就算標普500真的在2,650點設有賣權，投資人也不可過分自信。

美股近來出現強彈走勢。美國跟墨西哥對關稅達成協議、緩解貿易戰隱憂，促使道瓊工業平均指數週一(6月10日)連續6個交易日走揚，費城半導體指數更出現島狀反轉。另外，標準普爾500指數上漲0.47%(13.39點)、收2,886.73點，創5月6日以來收盤高。(相關文章見此)

川普坦承推升股市是聯準會(Fed)的「工作」
川普曾於4月14日發表推文指出，倘若Fed把工作做好(但它沒有)，美股理應額外上漲5,000~10,000點，國內生產毛額(GDP)成長率也該遠高於4%、而非3%，且幾乎不會有通膨。量化緊縮貨幣政策是殺手，應做完全相反的事！

Zero Hedge 14日隨後報導，川普一方面吹噓經濟在他的帶領下、已達到史上最強勁的狀態，一方面卻又不斷要求Fed降息、緩解之前升息對經濟的衝擊，兩種論調顯然互相牴觸。然而，若假定Fed的任務是推升資產價格、確保富人更富並預防退休金危機全面爆發，那麼所有矛盾即可迎刃而解。(文章見此)

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資料來源-MoneyDJ理財網{DS}