上週美中貿易戰再起煙硝，週四、週五洗盤非常大，分別拉出了300點到500點的長下影線，S&P500指數在季線位置都有效的防守。雖然美國對中方課徵的25%關稅，讓市場驚呼連連，不過中國政府似乎還是打算以拖待變…

美國總統川普後來表示，美中談判將持續進行，並強調他與習近平主席關係依然密切…週五的股市就在這片看似平和聲中，拉出了400多點近500點的下影線，這真的是消息面主導全場，千線萬線不如川普總統的電話線…

在這場關稅大戰中，中國依舊打迷糊仗，而川普卻創造出了股市歷史新高，與50年來最低的失業率…在總統大選前一年，雖然股市表現都還不錯，但從第一季到現在為止，美股也表現的也「太不錯了」。

就以蘋果（股票代號：AAPL）來說，1月3日以來上漲幅度已經超過38%，這還是因為受到這幾天貿易戰談判的影響，已經跌了一週…否則報酬率直逼50%。這像是全美市值前3大公司的股票走勢表現嗎？

強勢的科技股中還有沒有低估的股票？
先撇開上週的談判吧！畢竟中方表現會跟川普有更進一步的會談，但美方目前是否認的態度…而之後會怎樣沒人知道，我們應該把投資能夠掌握的部分釐清就好，至於太多的政治猜想，這是怎麼樣也猜不中的。

還記得4月16日，科技業發生了件大新聞，這事情就是「蘋果與高通大和解」。這個新聞一出，蘋果（股票代號：AAPL）還好，高通（股票代號：QCOM）盤中大漲特漲了23%，要注意的是這新聞是收盤前1小時公布，也就是說1小時就大漲了20%以上，而且不只是漲了一天就停，結束後還繼續上漲中，股價繼續上攻沒改變多頭強勢路線。

蘋果（股票代號：AAPL）之前狀告高通（股票代號：QCOM），是為了所謂的「高通税」。也就是高通當初規定，只要用高通晶片的手機，每部手機都要按售價拆帳給高通。

蘋果很不高興，因為售價當中也有包含蘋果的心血在內，如果蘋果用了超級好的材質當手機殼，然後把售價調高，高通卻也能因此分一杯羹，這實在太虧了。因此當初就決定開打訴訟戰。

這場訴訟戰拖了好幾年，也導致昔日的晶片王者高通（股票代號：QCOM），在美股大多頭的這幾年表現不佳、起起伏伏。

在4月16日蘋果與高通和解了。確切和解金額雙方都沒透露，但雙方達成了為期六年的全球專利許可協議，自2019年4月1日起生效，包括2年的延期選項和多年晶片的供應協議。公布的那一刻，高通好像擺脫了束縛的野馬一般脫韁而去。

同時，因為當時的訴訟戰也把許多為蘋果代工的台灣廠商捲了進去，後來一和解，高通也隨之撤銷了許多對台廠的訴訟。這對許多蘋果代工廠來說也是好事。商場如戰場，沒有永遠的朋友，也沒有永遠的敵人。那麼，為什麼蘋果願意與高通和解，又為什麼是現在？因為，5G要來了。{DS}

為什麼爭吵多年的美國大廠們突然都和好了？
從蘋果（股票代號：AAPL）願意與高通（股票代號：QCOM）和解可以看出，高通的晶片技術實有獨到之處。蘋果一來沒辦法自己做出功能相當的晶片，二來沒辦法從別人那邊用同樣價格得到相近效能的產品，當然也有受益於這次的貿易戰，美方必須集中資源打贏5G通訊戰。

而且，在和解的同一天數小時後，英特爾（股票代號：INTC）隨即宣布退出5G手機基頻晶片市場（但會持續開發電腦和物聯網的5G晶片），代表它正式在通訊晶片這塊市場退出。而有趣的是，在英特爾宣布退出相關市場後，股價不跌反漲，因為市場認為它終於要停止這塊吃力不討好的戰役（美政府下指導棋？）。

不過很遺憾的是，英特爾（股票代號：INTC）4月25日公布季報…英特爾（股票代號：INTC）表示在「沒有明確獲利模式」之下，它正在退出5G手機市場，也使公司將更加依賴於「數據中心業務」，在伺服器提供晶片的市場上，雖然居主導地位，但根據FactSet數據顯示，英特爾在數據中心的營收下降超過預期，下降6%至49億美元，而分析師預計下降2.5%，至51億美元。

另一個問題是，公司沒有生產足夠的CPU來滿足個人電腦的需求。但以PC為中心的業務成長了4%，部分原因在遊戲及高性能產品的需求提升。英特爾今年以來卻已經上漲22%，相較之下，標普500指數上漲約15%左右。於是財報一出，市場投資人追殺，即使已經公布的獲利是不錯的，但今年全年都要下調獲利。

那麼，去除英特爾之後的手機晶片市場，高通還有對手嗎？

以目前美國科技股的股價來說，真的是一家比一家還要貴，但高通（股票代號：QCOM）卻是少數的例外，因為過去幾年跟蘋果的官司，所以股價壓抑相當長的一段時間，如今的趨勢形成，不會只是1、2個月的行情，當然最甜的一段，莫過於4月16日台北時間凌晨3點宣布消息，1小時大漲噴出的這段，話說，誰又能猜的到呢？除非設定程式單，大漲過幾%就追價，這樣也許還賺的到，要不然就是盤中還在盯盤的交易者，這在台灣應該不是多數…

5G絕對是未來的趨勢，網路通訊速度會越來越快這一點非常難扭轉。但是，5G手機很難在一推出就熱賣。

蘋果與高通和解是為了5G晶片，而市場也謠傳在2020年蘋果會推出結合高通5G晶片的蘋果手機，但是，5G手機推出時必然很貴，會買的消費者主要是嚐鮮、炫耀性質為主，因此第一款5G手機對蘋果和其他手機製造商來說，用意在於試水溫居多。試試現在市場接受度到哪裡？能接受的價格在哪裡？消費者的意見反饋如何等等。等到第2代、第3代的5G手機，屆時可能就大賣特賣了。

然而，如果第一隻5G手機真的在2020年推出，那以手機一年一代的模式，第2代、第3代就是2021或者2022年，以目前的股市走勢來說，多頭已經走了快10年，只要今年第3季不崩盤，將會破有史以來最長的經濟復甦週期，這樣的榮景真的能夠繼續再走3年？非常令人懷疑….也就是說當大盤大回檔的時候，高通可能也很難獨漲，這點投資人要特別當心。

所以即便是看好高通（股票代號：QCOM）短中期的走勢，長期來說，如果卡在經濟循環的末期，這是非常尷尬的一個階段。不過大致上來說，高通還是目前眾多科技股中，還沒被完全發現的一顆明珠，讀者可以繼續留意觀察！

【快速結論】
高通（股票代號：QCOM）的價值在於美國政府在5G的輸贏上必須靠著他們，才能跟中國作抗衡，並且蘋果和解後，以及英特爾的退出，這都是未來營運轉好的薪火，眾多科技股昂貴難以下手之時，高通若有回檔值得列入投資名單。

本文獲「畢德歐夫」授權轉載，原文：中美貿易談判戰戰停停？接連兩天多頭長下影線逆轉盤面力道，道瓊從盤整走向波動盤，一天上下超過五百點會繼續看到，當目前的科技股貴到買不下手時，還有什麼是低估的潛力股？

{DS}