在北京當局實施貨幣刺激政策的帶動下，中國近來經濟數據表現良好、新增貸款及社會融資總量也跟著跳增。不過，中共中央政治局(politburo、中國政府權力最大的決策部門)上週五(4月19日)對經濟事務召開例行性會議時，卻暗示政策將不再那麼寬鬆。

Zero Hedge報導

，高盛發表研究報告指出，中共中央政治局常委發表的會後聲明中，提到「結構去槓桿」(structural deleveraging)一詞，此一說法去(2018)年此時雖曾出現，但之後就未曾在政策聲明看到過。這暗示中國在第一季創造大量信用的行動，恐怕已經結束。

除此之外，該份聲明也未提到要振興消費。近來市場一直在猜測，北京當局也許會推出消費刺激計畫，藉此提振汽車、傢俱的銷售量。不過，高盛認為，以經濟和金融市場當前的狀態來看，當局不太可能這麼做。

整體而言，高盛指出，本次會議跟之前相比、比較沒那麼偏向鴿派，領導層似乎刻意要對近幾個月來益發樂觀的市場發出警訊。雖然中央擔心經濟和金融市場會趨疲，卻也同樣憂心會有泡沫出現，因為2015年瘋牛行情破滅的慘狀、至今仍歷歷在目。

綜上所述，高盛預測，北京當局會稍稍鬆開油門、但不會急踩剎車，因為經濟和金融市場仍有再度趨疲的風險，尤其是在中華人民共和國(PRC)即將在2019年10月1日屆滿建國70年的情況下。

英國金融時報報導，對沖基金──北京星石投資(StarRock Investment Management)22日發表研究報告指出，中共中央政治局上週五的政策聲明中，去槓桿一詞重新出現，代表中國的貨幣政策出現轉變，將從原本的寬鬆立場轉為中立。A股今(2019)年年初快速上漲的走勢，將轉變為「慢牛」(slow bull)行情。

不過，星石並不認為陸股會再陷動盪，雖然中央又提到去槓桿，去年的走勢卻已讓他們學到教訓，預料中央會更加關注去槓桿所產生的市場衝擊。

陸股連續第2個交易日走低。嘉時XQ全球贏家系統報價顯示，上證參考指數22日下挫1.7%之後，23日早盤又續跌0.35%、報3,203.63點。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

資料來源-MoneyDJ理財網{DS}