觀點新聞

在北京當局實施貨幣刺激政策的帶動下,中國近來經濟數據表現良好、新增貸款及社會融資總量也跟著跳增。不過,中共中央政治局(politburo、中國政府權力最大的決策部門)上週五(4月19日)對經濟事務召開例行性會議時,卻暗示政策將不再那麼寬鬆。

Zero Hedge報導

,高盛發表研究報告指出,中共中央政治局常委發表的會後聲明中,提到「結構去槓桿」(structural deleveraging)一詞,此一說法去(2018)年此時雖曾出現,但之後就未曾在政策聲明看到過。這暗示中國在第一季創造大量信用的行動,恐怕已經結束。

除此之外,該份聲明也未提到要振興消費。近來市場一直在猜測,北京當局也許會推出消費刺激計畫,藉此提振汽車、傢俱的銷售量。不過,高盛認為,以經濟和金融市場當前的狀態來看,當局不太可能這麼做。

整體而言,高盛指出,本次會議跟之前相比、比較沒那麼偏向鴿派,領導層似乎刻意要對近幾個月來益發樂觀的市場發出警訊。雖然中央擔心經濟和金融市場會趨疲,卻也同樣憂心會有泡沫出現,因為2015年瘋牛行情破滅的慘狀、至今仍歷歷在目。

綜上所述,高盛預測,北京當局會稍稍鬆開油門、但不會急踩剎車,因為經濟和金融市場仍有再度趨疲的風險,尤其是在中華人民共和國(PRC)即將在2019年10月1日屆滿建國70年的情況下。

英國金融時報報導,對沖基金──北京星石投資(StarRock Investment Management)22日發表研究報告指出,中共中央政治局上週五的政策聲明中,去槓桿一詞重新出現,代表中國的貨幣政策出現轉變,將從原本的寬鬆立場轉為中立。A股今(2019)年年初快速上漲的走勢,將轉變為「慢牛」(slow bull)行情。

不過,星石並不認為陸股會再陷動盪,雖然中央又提到去槓桿,去年的走勢卻已讓他們學到教訓,預料中央會更加關注去槓桿所產生的市場衝擊。

陸股連續第2個交易日走低。嘉時XQ全球贏家系統報價顯示,上證參考指數22日下挫1.7%之後,23日早盤又續跌0.35%、報3,203.63點。

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資料來源-MoneyDJ理財網{DS}