建議首次來這部落格或沒看過我文章的，這篇是入門，必看！

在十年前我還是當理專的時候，只要客戶捧著錢要來買基金，我都會問他說，您買基金的目的為何？

大部分的人都會回答說想投資啊，只有少數人會說出心裡面的話，買基金不就是為了賺錢而已嗎？根據我的觀察，大部分人說要投資基金，其實心裡想的都是基金買進之後，最好幾個月之內就能獲利一成以上就出場。這是投資嗎？在我看來，這是投機，並不是投資。但大家都不願承認這個事實，因為投機並不是好聽的字眼，底下文章就以交易來形容這樣的行為。其實投機這行為在金融市場並不是種罪惡，沒有投機客進場買賣，市場就失去了流動性，反而是有很大的貢獻。

為何我要問買基金的目的為何？因為投資跟交易的觀念與方法是截然不同的，不管是買賣時機或技巧，兩者甚至是衝突的。若你的目的是交易，但使用的卻是投資的方法，到最後的結果一定是賠錢。例如很多人發現某檔基金跌了一成，看起來變便宜了，就想去搶個反彈，沒想到進場之後反而又持續下跌，心就慌了，不知該攤平或停損。若您一開始就很清楚你的目的是交易，在跌破停損點的時候，您就應該斷然停損出場。但大多數人卻用投資的方法，逢低分批買進，到最後的結果可能是越攤越貧，等到受不了這樣的損失時，才想到用交易方法的停損，在此認賠出場，這時候反而是長期投資最好的進場點。搞不清楚進場的目的，用錯方法，這就是為何賠錢是大多數人投資的宿命。

分清楚什麼是投資，什麼是交易，才有辦法以基金或股票來創造財富，而不是每次都是紙上富貴，或是因失敗的經驗而把投資全盤否定掉。底下就先來談如何買賣基金才是真正的投資？

說到投資一定要提到股神巴菲特，他的投資觀念大多數的人都清楚，但要做到卻很難，因為你必須找出股票的內在真實價值，等市價遠低於這價值時，就進場去撿便宜，這通常也是市場最恐懼的時候，一般人絕對不敢進場，就如巴菲特在2008年金融風暴時買進高盛，今年買進美國銀行。那要何時賣出呢？除非市價遠高於内在價值許多，在大家瘋狂買進股票，市場最貪婪的時候出場。所以逢低買進，長期持有，基本上就是所謂的價值投資法。但這並不好學，因為一般投資人難以估計內在價值，僅學半套，只會逢低買進，看股票剛跌下來就想去買（這也是人性），但是若這價格仍是大於內在價值，或是內在價值因大環境或本身公司經營不善，它是會一直往下掉，所以逢低分批買，想學巴菲特檢便宜，卻又沒有巴菲特的口袋，不是在谷底階段認賠殺出，要不然就是明明知道是低點，卻已經沒有銀彈可以加碼。就如現在的新興市場本益比已經快逼近金融風暴，但經濟數據與企業獲利卻比當時好得多，您不覺得這才是長期投資真正的買點嗎？但從統計資料發現，全台投資人在九、十月份（2011年）基金購買量出現急凍的現象，也就是說大多數人都處於極端恐懼當中，然而行情卻從十月悄悄開始了大反彈。

或許您會認為自己沒有巴菲特的眼光，也沒那麼深的口袋，是否就無法投資了？其實投資說來也沒那麼難，就因為沒巴菲特的眼光，所以我們必須做好資產配置與分批進場，以分散標的與進場點的方式，去避開選錯標的與進場時間的風險。沒有那麼深的口袋，所以要以定期定額的方式去做長期投資。投資不就這麼簡單？簡單到您不敢相信，但要做到卻很難，因為這樣的投資方法是需要耐心的，過程是很震盪的，要忍住都不進出並不容易，只有在投資標的在長線前景出現了問題，或基金操作績效不佳，才需要去更換標的，但以台灣投資人的投資習性，認同這樣的投資方法的並不多。絕大多數的人都只想在短時間內逢低買進，逢高賣出，但這就不叫投資，而是交易。

交易的方法也分為兩種，一種是順勢操作，另一種是區間操作，兩種方法的買賣時機點也是相反的，順勢操作的人必須追高殺低，賺取大波段，區間操作則是底部買進，頂部賣出，符合大多數人的投資習性，但要靠交易賺大錢的人大多是採順勢操作。

所以，很多投資人抱怨說股市這波無預警的跌下來（2011年），基金損失了三成，但您有想過您的進場目的為何嗎？若是投資，想必已經做好資產配置，整體報酬率不會這麼難看，若投資標的的遠景依舊看好，現階段您應該將部分保守部位轉到積極部位。但您如果是做交易，早就應該停損了！最糟糕的情況是明明是想做交易，卻不認錯，反而從交易的心態轉變成長期投資，想說只要不賣出，就不會損失，最後大多落得長期套牢的下場，就此失去了投資的信心。

因此，下次要買基金之前，先想好您到底是要投資還是交易？

本文獲「Jim男的投資與旅遊經」授權轉載，原文：投資？投機？別傻傻分不清！

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