指數一日爆跌660點
買高殖利率股...真的比較抗跌?
10/11，台股加權指數直接重挫660點，許多股民擔心，是不是要崩盤了？而每當市場傳出「即將崩盤」的聲音，市場上許多分析師便會說:「漲時重勢，跌時重質」、「高殖利率有保護作用」，但果真如此嗎?
正好，筆者在7/6開始執行「雪球股被動投資策略」，就是以高殖利率為主，輔以公司質化分析的策略，究竟這些高股息公司，在大盤崩跌時，真的會比較抗跌嗎？今天筆者就將這組被動投資策略的實單績效公開，加上目前策略執行下來的實況現象，一併和讀者分享，繼續看下去吧...
策略核心：殖利率夏普值
在9/7筆者曾對「高殖利率股」被動投資策略，撰寫過一篇文章，原文：【10萬小資存股術】雪球股大公開，親手打造殖利率5.4％「絕對防禦」投資組合！原文中包括策略核心:殖利率夏普值，及以策略執行方式、績優企業選股邏輯，若讀者尚未看過，建議可先行閱讀，以下內容會更易理解。
帳面績效完整公開
目前投組市值：66,099元
筆者的雪球股被動投資策略，於7/6進場，包括7檔不同公司，皆是持有零股，以10/16的收盤價計算，目前投組市值為66,099元。
目前帳面報酬率：-2.36%
7/6進場成本為70,348元，當中有5檔參與到今年的除息，合計實領股息為2,588元，因此，從開始執行日2018/7/6～2018/10/16，帳上資本利損為-4,249元，加上股息收入2,588元，合計目前的未實現損益為-1,661元，帳面報酬率則是-2.36%（未計出售手續費及稅），計算式為:((市值66,099-成本70,348)+(股息收入2,588))/成本70,348。
與加權指數比較，趺幅不到一半
指數7/6當日收盤為10,608點，10/16當日收盤為9,981點期間跌幅為-5.91%，顯示經歷10/11單日大跌660點的股災，投組績效雖然是產生帳面虧損-2.36%，但損失幅度小於大盤，且不到加權指數的一半，顯示以殖利率夏普值為選股架構，搭配質化分析，確實可能挑出抗跌的績優企業。
目前表現最佳個股:崑鼎（6803）
目前報酬+3.23%，抗跌力勝過熱門股
崑鼎（6803）為廢棄物處理專業廠商，截至9月份，累計營收較去年成長9.68%，上半年累計EPS達5.84元，筆者預估，2018全年EPS可達到11元。另經過筆者查詢，今年以來，僅有一間國內法人出具崑鼎（6803）的研究報告，顯示市場上少有分析師在追蹤此公司，但崑鼎（6803）股價的抗跌力，卻勝過許多市場上的熱門股。另外，通常在OTC交易的小型股，在市場崩跌時，回檔幅度會較大，崑鼎（6803）在OTC交易、股本僅6.71億元，但本波並沒有跟OTC指數一同大幅回檔。
缺少法人關注，不代表公司股價一定不好
再檢視崑鼎（6803）的籌碼結構
內部人持股比例59%，近20日內沒有因市場大跌而拋售股票，而外資持股僅2.9%，因此若外資大量將資金撤離台股，崑鼎（6803）受影響的程度，預料也不會過大，畢竟外資手上，僅持有少量的籌碼。
目前表現最差個股：崇越電（3388）
目前報酬-13.21%，受中美貿易戰波及
崇越電（3388）是在OTC交易、股本6.41億的小型股，所處的矽利光產業，同樣為寡佔型態，因矽利光產品應用廣，下游客戶非常分散，不易受單一客戶營運逆風影響，有利盈餘保持穩定，但受中美貿易戰影響需求，2018下半年獲利的不確定性增加，9月份營收成長動能確實轉弱，較去年減少-0.92%，近期股價與OTC指數一同回檔，是目前投組中，表現最為弱勢的個股。
績效平穩關鍵因素：等權重分配發揮防禦效果
雖然-13.21%的個股報酬率，確實不理想，但崇越電（3388）其虧損額1,325元，換算下來，僅佔總體持股成本70,348元的1.88%，這也顯示:在被動投資策略「等權重分配資金」持股下，可以有效分散個股的經營風險，而大盤指數因是以市值加權法編製，受台積電（2330）、鴻海（2317）、大立光（3008）等權值股影響程度大。
策略執行建議》
雪球股被動投資策略帳面損益波動度不大、不需盯盤，在這波大盤指數急速跌破萬點的背景下，似乎是獲得了印證。但，崇越電（3388）目前-13.21%的報酬表現，是比較美中不足的地方，另原先筆者在規劃投資組合時，有意將大統益（1232）納入持股，但當時因零股流通量不足，成交失敗，因此作罷，可說是遺珠之憾（大統益（1232）於6/22做過個股分析，連結於此）。
若讀者也欲執行雪球股被動投資策略，可避開可能受中美貿易戰影響的公司，此外，自行將金融類股加入投資組合，將產業版塊進一步分散，亦是可以考慮的方向。
後記：如何在籌碼K線中，找出過去8年殖利率穩定好股
Step1：點【籌碼選股】。
Step2：點【被動投資策略】。
Step3：點【股息、殖利率】。
本文獲「雞尾酒投資Bar」授權轉載，原文：【10萬小資存股術】7檔「高息金雞」神組合抗跌力驚人！原來______是績效穩定因素
作者：翁祥維Nick
出生：1993年
現職：CMoney財經專欄作者
簡介：
對投資有極大的熱沈，喜歡接觸變化莫測的金融市場，並思考、記錄市場的脈動，賦予文字價值。目標是在操盤生活中，淬鍊出「穩定獲利、戰勝大盤」的交易系統。
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