在高中畢業要進入大學前，我們一定會確定興趣或志向，才會選擇相對應的科系就讀。其實在投資的領域也是，在踏入之前，應該要先知道自己追求的是什麼。這時候你可能會想：「投資追求的不就是賺錢嗎...」

這樣可以說是對，但實在是不夠全面。我們確實都希望用投資賺錢，但是背後想用怎樣的「方式」來賺？這看似渺小的問題，卻是投資能否持久的核心。其實在投資的領域中有兩大分類：

1.主動投資
2.被動投資

弄清這兩者的差別，你的投資之路才正式開始。

主動派與被動派投資的定義

【主動投資派】

主動派投資人相信：「憑著努力，能夠賺超越市場的報酬」。

主動派投資人會努力做研究，然後挑選出最優質的股票，或研究出特別的策略，並且期望拿到高額的報酬。在主動派投資人眼裡，一年20～30%的報酬率可能都不算多。

【被動投資派】

被動派投資人相信：「花時間研究，不如跟著市場走」。

被動派的投資人認為，就算短期內靠人為操作賺到不少錢，但是如果拉長時間，往往都是賠賠賺賺、運氣運氣，無法長時間維持。所以比起耗時費工的研究策略，不如選擇穩穩投資整體股票市場，像是購買指數型基金（ETF）等等策略，每年穩穩地賺取報酬卡實在。

關於主動投資和被動投資的差異，我下面特別整理了三個面向做討論。

一、花時間研究股票，真的有效益嗎？

主動派投資人主要有兩種投資方法，

1.自己親手挑選好股票，然後買進。
2.購買主動型基金，讓專業經理人操作。

如果努力研究就一定會提高報酬率，那大家一定都會想要當主動派投資人，畢竟能夠賺多一點，沒有人不想。但事實上，主動派投資人當中，

僅有少數的個人，能夠長期打敗市場，
也僅少數的基金，能夠長期打敗市場。

在2017年，美國標普指數編製公司的報告指出，時間拉越長，越證明選股不如買整體市場。（PS：買標普500等於是買美國市場）

舉例來說，下圖的63%，是指所有的主動型基金在一年下來，報酬率「輸」標普500指數的有63%。如果往回直接統計15年，所有主動型基金中，報酬率「輸」標普500指數的高達92%。

簡單來說，對於一個專業經理人而言，當他決定加入主動投資的遊戲後，10年下來，他有最少90%的機會是輸的。對於沒有專業知識的一般人而言，這個數字一定更是殘酷。

對此，股神巴菲特早已多次公開表示，他支持一般大眾善用被動投資，選擇好的市場指數，長期做定期定額，雖然不至於大富大貴，但肯定能讓手頭的錢翻幾輪。

二、不花時間研究股票，真的就比較糟嗎？

很多人心中都有一個對投資的想像，研究K線、追蹤主力、看財報...總會覺得不花時間研究，就不算努力，沒有努力，就不算在投資。但實際上，被動投資比你想像的厲害！被動投資最簡單的方法就是，「定期定額投資某市場的大盤指數」。

2010年～2018年，投資台灣大盤指數，能有平均一年8.4%的報酬率。
1998年～2018年，投資美國標普500，能有平均一年6.7%的報酬率。

8%的報酬率其實不少喔，假如小王20歲開始工作，每年存入10萬元做指數化投資，過了25年後就能累積出730萬資產。也就是說小王從45歲開始，透過這730萬資產錢滾錢，每個月平均能額外賺4.9萬的收入（這個數字等於台灣的國民平均所得）。而且這都還沒計算這25年內，小王不用研究投資所省下來的時間！

{DS}

三、主動投資未必是財富自由的捷徑

就是在你投入這件事情之前，你必須明確知道你的目的是什麼？假如財富自由是目標（希望能不用工作，靠投資利息生活），那重點就不是投資報酬率有多少，而是「本金X報酬率」有多少。

我們來做一個小假設：市場的基礎報酬率5%，但假如每月花100小時研究，就能夠獲得超額報酬5%。也就是說，

→被動投資年報酬率：5%
→主動投資年報酬率：10%

對於一個資產3000萬的人，和另外一個資產30萬的人，該做的事情就完全不同。

對於資產3000萬的小王而言，花100小時，提升了5%報酬率，也就代表一年多賺了150萬，每個月多賺超過12萬，當然划算。

但對於資產30萬的小明而言，花100小時，提升了5%報酬率，也就代表一年多賺了1.5萬，換算下來每個月才多賺1200元...不如下班後去賣雞排賺得更多。

而且這個條件的前提是，你所花入的時間真的能夠帶來超額報酬。所以看懂這件事情後，你就會理解，在薪水不多且資產不多的狀況下，一味地追求更高的投資報酬，往往最終反而和財富自由絕緣。

相對來說，看清自己現況，投資的部分就穩穩地被動投資，把主動的時間和心力放在：

1.提升收入
2.微型創業
3.減少支出

反而能加速財富自由的時間。

如何讓你的雪球越滾越大？

巴菲特名言：「你只要找到濕的雪，和很長的坡道，雪球就會越滾越大」。

翻譯成一般語言就是，只要你有一個穩健又可長久執行的方法，那你的錢就會像雪球一樣滾動，最終你會擁有巨大的財富。思考下來，你會發現，被動投資其實比較符合巴菲特的雪球論。

一來，隨時都可以購買，因為買的是一整個市場，不會有什麼選擇障礙。
二來，因為投資風險低，就算投入高額資金，畢竟買的是整體市場，非常安全，不用擔心晚上睡不著覺。

所以你可以想像，假如你今天超年輕，可能16歲，當你聽完一場理財講座，你很清楚投資要越早開始越好，可是你馬上會面臨到：「那到底要買什麼？怎麼買？」緊接著無限的問號無法解決，最後可能什麼行動都沒有做。

但如果理解被動投資的意義，不論你是25歲、20歲、甚至16歲，你都可以立即啟動自己的投資計劃。

台灣人最容易上手的被動投資－ETF

ETF是券商所創造出來的投資工具，當你想投資任何一個國家的市場，就可以直接去買相對應的ETF，買賣的過程就像買台積電的股票一樣簡單。對於台灣人而言，最有名的ETF就是台灣50，之前有寫文章，大家可以參考。→台灣50-定存股入門

但如果比起台灣，你更看好的是中國或美國市場，現在國內機構也都有發行對應的ETF，讓購買更簡單快速。（完整ETF資訊）

最後，我想要再次強調，主動投資絕對沒有不好，我周圍有不少主動派高手，投資經歷都在10年以上，每年都穩穩地拿超額報酬。

但我認為，太多人輕視了主動投資，在沒有核心邏輯的策略下，以為看看新聞、聽聽老師就能賺大錢，往往20～30年下來，效果反而不好。

我也認為，太多人小看了被動投資，殊不知只要有紀律的持之以恆，20年以上的財富累積能力十分驚人，而且省下的時間可以拿來做更有產值的事。

沒有絕對的好和絕對的壞，只有哪個適合現在的自己。

本文獲「書廷理財日記」授權轉載，原文：淺談主動投資與被動投資