新興國家幣值狂瀉、加上咖啡和糖等軟物料(soft commodity)產出大增，形成完美風暴，軟物料價格一再破底。然而此種情勢可能即將改觀，近來軟物料軋空潮蠢蠢欲動，如果農產品價格真的掉頭反彈，將是新興市場利多。

ZeroHedge報導，今年至今巴西里拉重貶20%以上，巴西國營的農業資訊機構CONAB又預估，巴西的咖啡產量將比五年平均值高出20%，增幅創2001年以來新高，把軟物料價格打趴在地。INTL FCStone的Julio Sera表示，巴西和哥倫比亞等地的農人，拼命出售農作換取美元，釀成完美風暴。

不過軟物料可能即將止跌回升。以糖而言，今年以來，糖價慘摔30%，來到近十年新低，逼近每磅0.10美元的重要支撐線。糖是最被做空的大宗物資，淨空單來到150,341口，接近2006以來新高(見此)。空單部位過於一面倒，隨時有軋空風險。CONAB估計，巴西糖供給跌至2009年以來新低，外界估計供給減少有利未來走勢。

另外，以咖啡而言，淨空單來到104,336口，一再打破空前紀錄(見此)。五月底以來，咖啡淨空單大增66,000口，為歷來最快增速。與此同時，咖啡價格跌至12年新低，可能完全已經反應出巴西里拉重貶和咖啡供給大增的利空，價格有望觸底反彈。

軟物料和新興市場走勢亦步亦趨，兩者緊密連動。如果軟物料走高，有望拉抬新興市場。另外，近來美元轉弱，也激勵新興市場。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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