定期定額投資，是最常被用在基金與ETF操作上的一種方法，
當然它因為方法和概念很簡單，也常常被用在股票或其他的投資操作上。
定期定額的英文叫做 dollar cost averaging，就是買在平均成本的意思。
與它相對的就是單筆投資〈若是買基金就稱為單筆申購〉，
英文是lump sum investment，是一整筆購買的意思。
上一篇文章怎麼買ETF，以及如何從開戶到下單。
其中要提高報酬確定性除了時間拉長以外，透過定期定額也是一個方法，
以下這篇文章市場先生會整理幾項定期定額投資的重點與分析：
1. 什麼是定期定額投資？
2. 定期定額投資最大的特色：買在平均成本
3. 定期定額投資的4個優點和5個缺點
4. 哪些標的適合定期定額投資？
5. 如何做定期定額投資？
6. 定期定額投資何時應該要贖回？

什麼是定期定額投資？

定期定額投資就是每隔固定一段時間，買進一筆固定的金額的投資方法。
例如：
每月固定買3000元的基金、
每季固定買5000元的定存股，都算是定期定額。

定期定額解決擔心「買在高點」的問題
如果你在08年金融海嘯之前進場，
2007/08～2017/08這段時間投資台灣50〈0050〉，分別用單筆投資與定期定額報酬率如下表：

可以發現：就算是在金融海嘯的最高點進場，
單筆投資10年後年化報酬率有6%，而定期定額年化報酬率有10.1%！
定期定額績效更好的原因，就是因為它除了買在高點，在低點也有進場。

績效統計EXCEL檔案免費下載

當然，10.1%年化報酬率是歷史績效統計數據，不代表未來狀況，
但從這個統計你可以發現，
即使是買在2008金融海嘯前最貴的地方，定期定額仍可以有不錯的報酬率。

定期定額投資最大的特色：買在平均成本

定期定額投資可以幫你買在「平均成本」，
這方法並不會幫你買便宜，但也不會買貴。
它可以讓進場點對你績效的影響變小。
反之如果你選擇單筆投資，
判斷高低點就很重要，判斷能力對結果的好壞變化也可能很大。
在投資時，我們除了要判斷投資標的物的好壞，也還要判斷進場點是否合適。
而選擇定期定額時你只需要找到一個好標的就行了，
雖然它不會幫你獲利最大化，但可以幫你用最省力的方式賺到合理的報酬。{DS}

定期定額投資的4個優點和5個缺點

簡單整理定期定額的幾項優缺點如下：

優點1. 省時間：
這是我覺得定期定額最重要的好處，畢竟投資研究分析高低點的時間成本是很昂貴的。
可閱讀：投資多花時間研究？小心你的「投資時薪」過低！

優點2. 符合一般人資金運用
大多數人都是領月薪，持續性的現金流很適合定期定額這種持續的投入

優點3. 有紀律性
跌下去有人不敢買、漲上去也有人不敢買，用定期定額可以解決紀律問題。

優點4. 報酬合理長期持有
很多時候我們會為了等待一個「好買點」而錯過大多頭波段，甚至錯過數年，手上現金報酬率很差。
但定期定額除了給你合理報酬，還能讓你持續抱著，就可以避免這種錯過多頭的損失。

講完優點也要談缺點，才算真正了解定期定額

缺點1. 無法賺更多
如果你是有能力判斷高低點的人，那就不需要用定期定額，因為抓到高低點你能賺更多。

缺點2. 若標的持續下跌還是會虧錢
許多人最常有的誤會是：「定期定額是否不會賠錢？」
實際上如果買到一直跌的就會賠，即使加碼攤平漲回來也要考慮時間成本，年化報酬率也可能很低。

缺點3. 不適合短線操作
定期定額是買在「平均成本」，只要談到平均值概念都必須是長期，否則短期內仍會受到買賣價格高低影響。

缺點4. 時間太長會失效
例如每月3000元，在100個月後已經變成30萬元，這時下一個月的3000元對之前的績效影響力就只剩1%，已經無法達到平均成本的效果。
因此通常定期定額一段時間後會出場獲利了結。另外有一種方法叫做「定期定值」可以解決後期權重太低的問題。

缺點5. 成果取決於出場時機
定期定額雖然可以解決買在高點的問題，讓它變成高低點都買得到，但最終成果會取決於出場。
如果有人從年輕時定期定額投資，但退休要贖回那年剛好是股市低點，他的報酬率就會受到很大的影響。
要避免成果取決於出場有兩種方法，
一種是投資一段時間後也要定期定額出場分期贖回，但這種方式一來股市低潮不知道有幾年，二來拿回的資金你就要做其他投資，否則就沒辦法享受複利。
一種是做資產配置，把投資分配在不同類型的標的上，例如股票+債券，股市的低點很可能是債券相對高點〈只是可能〉，減少贖回那年股市低點的影響。{DS}

哪些標的適合定期定額投資？

定期定額最常被用在基金、ETF和股票投資上。
關鍵是投資標的最好有2個特性：

1. 不能是有長期持續下跌特性的標的物
因為買越多賠越多，越攤越平，
即使會漲回來，但如果10年後才漲回來就太痛苦了，
避免挑到這種標的應該不是太難。

2. 價格中短期常有漲跌循環
這種做定期定額操作的優勢在於，便宜的和貴的都會買到，
如果確定它不會長期向下的前提下，
用「停利不停損」的方式可以固定一段時間就賺到價差。

如何做定期定額投資？

目前台灣主要是基金有提供定期定額扣款的服務，
只要設定好扣款的銀行帳戶就能持續扣款，
要注意的是，有些基金通路商會提供定期定額的手續費優惠，
可閱讀：基金平台開戶推薦》最低基金定期定額手續費1折
如果是股票就必須自己手動進行，
近期有些券商也開始推出定期定額買股票了，
但目前似乎沒看到什麼優惠，能操作的標的也少，
因為股票的波動通常比基金大很多，而且趨勢也比較明顯，
我個人建議是自己手動進行，到券商開戶就可以買股票，
可閱讀：買股票如何開戶？要注意什麼

定期定額投資何時應該要贖回？

除了你需要用錢必須贖回以外，定期定額贖回分成2種狀況：

1. 贖回並停止扣款：
這種情況在基金稱為「解約」，
通常代表價格很確定已經到了相對高點，這時就可以解約贖回，對這檔標的的投資也會暫時停止，直到它再次跌到合適的買點。
也有一種情況是標的出乎預期地一直下跌，而且評估未來狀況可能很惡劣，因此停損出場。

2. 贖回但下期繼續扣款：
通常是固定停利，例如獲利20%出場時會用到。
另外一種是確定有獲利，但資金已經過大、新的定期定額資金對平均成本的影響力很小時也會使用。
它代表著「不確定是否到了高點」。
贖回後額外多出的一大筆資金，如果不有效運用會閒置在那裏，這也是必須考慮在內的。

待續…

除了手續費以外，影響ETF績效還有另一種成本：內扣費用
它包含很多，例如管理費、交易成本、基金運作雜支等等，
這些費用並不像手續費一樣會直接支付，而是會從ETF的基金淨值裡面直接扣除
下一篇ETF系列教學》ETF的「內扣費用」和「手續費」如何影響績效？
最後如果要了解更多基金的投資，市場先生認為資訊都寫在基金的月報裡，
透過月報就可以了解一檔基金的真實特性
下一篇基金系列教學》看懂基金月報基本資料〈管理費、基金規模、對應指數、風險等級…〉

本文獲「Mr. Market市場先生」授權轉載，原文：什麼是定期定額投資？報酬率10.1%怎麼辦到的〈股票、基金、ETF〉

{DS}