「人們總是高估自己一年內能取得的成績，卻低估自己十年後所能獲得的成就。」
——比爾‧蓋茲

我經常在許多演講的場合中被問到：「長期投資到底是多久？」很多人都知道長期投資是成功的關鍵，但長期指的是多久，3年？5年？還是10年？答案是什麼呢？

投資，從來就不是一件明確的事情，金融市場具有高度不確定性，特別是在短期。短時間內，市場雜訊太多，隨機性高。要避免受到隨機性的愚弄，必須讓時間來幫忙，藉由拉長時間投資，降低高機率的虧損，提高勝率，也就是說，當你的持有期間越長，獲利的機率就越高。從下圖表，我們可以觀察到這點：

標準普爾500指數：1926～2015年

上述圖表是1926年到2015年投資美國股市，在不同的持有時間下，獲利與虧損的機率。從這張圖表可以發現，持有一天的獲利與虧損比例，跟擲硬幣沒有分別，機率一樣是1/2。越往長期走，獲利機率不斷攀升；相反的，虧損機率則不斷下降。投資20年，獲利機率來到100%，而虧損機率來到0%。

這就是為什麼我總建議大家，不要時時查看你的投資。當你越查看，短期的波動就越影響你的心緒，使你忍不住改變投資，最後，使你無法達到長期投資的目標。彼得‧林區曾說：「如果嘗試避開下跌，那麼很可能會錯失下次上漲的機會。……以美國股市為例，如果在過去25年的時間中，一直堅守崗位，則投資的年平均報酬率超過11%；如果喜歡進進出出，又不幸剛好錯過這當中表現最好的40個月，年平均報酬率就會跌至1%。股市反彈往往在最出乎人意料的時候，只有長期投資，才能避免（賺不到錢的）風險。」

那麼，回到最初的問題，「長期是多久呢？」其實真正的問題應該是：「你希望獲利的機率是多少？」如果你希望投資都不會賠錢，那麼長期的意思就是二十年，如果你能夠接受九成的機率能夠賺錢，那麼十年就是個可以接受的長期，以此類推，這是一張很重要的圖表，能夠提醒你長期投資的重要性，建議每個投資人都應該將這個圖表貼在桌上，時時提醒自己。

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