各國監管措施日趨嚴厲，再加上臉書(Facebook)、谷歌(Google)與Twitter禁止虛擬貨幣廣告上架，比特幣泡沫也跟著消風，第一季崩跌逾45%，為有史以來表現最差的一季。不少人在問究竟跌夠了沒有，從比特幣期貨進入「正價差」(contango)的情況來看，苦難恐怕還沒結束。

根據CoinDesk報價，比特幣從1月1日的13,412.44美元，一口氣跌至3月30日的7,266.07美元，期間跌幅高達45.83%，總市值了蒸發1,149億美元，為史上最高單季跌幅。

比特幣價格暴漲暴跌，根據CNBC統計自2011年第一季以來的資料，比特幣在這8個第一季期間曾5度下滑，其中表現最強的時間落在2013年的Q1、漲幅高達599%。

接下來比特幣會怎麼走？投資人可從期貨市場的變化去判斷。

比特幣是礦工挖礦而得，堪比原物料商品。而在原物料市場中，「逆價差」(backwardation，即現貨價格高於期貨價格)是實體市場陷入短缺的訊號。這是因為，市場短缺會促使買家拉高原物料現貨的買進價，甚至超出了期貨價格。也因此，逆價差的出現，跟原物料現貨價格走揚有關。不少交易者會藉機放空現貨、買進期貨(此即所謂的「decarry」)，鎖定利潤。

然而，比特幣最近卻出現了「正價差」(contango)。CNBC 29日報導(見此)，Coinbase交易所的比特幣報價在3月28日來到7,898美元，而芝加哥期權交易所(Cboe)6月到期的比特幣期貨合約，報價卻是7,980美元。

RJO Futures Frequent資深市場策略師Phillip Streible表示，比特幣期貨未來可能會再次測試前波低5,970美元，在市場出現反彈跡象前，建議投資人保持謹慎。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

資料來源-MoneyDJ理財網

{DS}