對快時尚業者而言，庫存太多是一大致命傷，外媒3月28日大篇幅報導，快時尚龍頭H&M遇到麻煩，總價值 43 億美元（約1260億台幣）的服裝庫存賣不出去，未來大規模清倉活動將持續好幾個月。

自 2000 年以來，快時尚零售商業務發展迅速，迅速將伸展台上的高階時尚大量製成低價服裝和配飾。2017年第四季 H&M 季度營收 20 年來首次下滑，今年第一季受折扣和銷售緩慢拖累，還有極端天氣不利服裝銷售，利潤下降 62%，只有 1.5 億美元創 16 年新低。引發外界質疑全球 4,700 家分店的 H&M 是否出現營運危機，H&M 日前表示，過去一年這批未售出庫存增加 7%，價值近 350 億瑞典克朗（約 43 億美元）。

紐約時報報導，H&M 執行長聲稱，庫存水平上漲是因為 H&M 正在開設 220 家新店，並擴大電子商務業務，因此需要增加庫存。批評者認為 H&M 庫存管理能力很差，H&M 為了急著清庫存，而不是創造流行趨勢，產品愈來愈不吸引人，使得一度忠誠的消費者轉移陣地。

截至 2 月的前 3 個月，H&M 營業利潤下降 62%，在斯德哥爾摩證券交易所上市的股價跌至 2005 年以來最低收盤價。H&M 最近不只面臨這個問題，H&M 1 月時刊登一則廣告，顯示一名戴著連帽運動衫的黑人模特兒，標示「叢林裡最酷的猴子」，在社群媒體上引發強烈反應，被迫關閉南非分店。此外，還要應對亞馬遜進入服裝零售業的威脅。

倫敦的 ASOS 本來就是一家線上零售商，西班牙 Inditex 已經在實施數位銷售策略，但是 H&M 進度嚴重落後。H&M 今年 3 月中才在印度開設線上商店，H&M 與 H&M Home 也在 3 月份於中國天貓商城上架。

分析師對瑞典公司的前景感到不滿，Neev Capital 創始人 Rahul Sharma 在第一季度業績發布後稱 H&M 是「緩慢的沉船」。瑞銀分析師本月在給投資者的報告中表示，他們已經不再參加 H&M 財報，認為管理階層對流失核心客戶，以及如何解決這個問題沒有明確看法。

H&M 一直堅持一個計畫，稱會削減價格以減少庫存，並減緩商店擴張，今年線上業務預期將成長25%。不過，H&M 創始人的孫子 Persson 承認，產業迅速轉型正在壓制 H&M 發展。今年 H&M 將推出一個新的折扣零售商 Afound，銷售自己的庫存商品和其他品牌，還計劃興建 3 個新的自動化物流中心，縮短交貨時間。預期今年整體業績仍然會衰退，但 2019 年可望出現好轉。

本文獲「財經新報」授權轉載，原文：40 億美元衣服賣不出去，H＆M 快時尚洩氣

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