（編按：本文撰於2016年5月）

「…，高股息、高殖利率一直都是投資人選股的重要指標，法人觀察到30檔高股息指數成分股中，殖利率超過5.5%的股票就有14檔，價值型投資人可以趁現在挑選體質佳且殖利率高的好目標，瑞儀、矽品、緯創及聯詠為高股息指數中的佼佼者，瑞儀的殖利率甚至超過10%，對想要賺取配息的投資人極具有吸引力，即使短線上還有震盪的可能性，但因下檔有殖利率保護，所以相對安全，…」（新聞摘要）

想碰高股息概念股？請務必掌握兩個重點：

一、高股息概念股最好是「投資」它，而非「操作」它。

我們就用瑞儀當例子吧。以5/4的收盤價來看，44.65塊配4.5塊的現金，4.5 ÷ 44.65＝10.08%的殖利率，也太美麗了吧，一般而言5%就已經很不錯了，超過10%的殖利率，這樣還不棒那怎樣才叫棒？呵呵，是嗎？讓我們回到現實面…

我們把時間回到3/18，這一天，風和日麗、鳥語花香，您接獲通知，知道瑞儀要配4.5塊，當天股價71.3塊，4.5 ÷ 71.3＝6.3%，一般而言5%就已經很不錯了，6.3%沒理由您討厭它吧，亦即買之當然合理，然後…迄今的價差已經損失了37%（(44.65－71.3) ÷ 71.3），還不確定是否不跌了，當初看上阿儀「高達」6.3%的高股息，想要利息與價差雙頭賺的操作者，現在該哭還是該笑？

萬一，只是萬一喔，如果您在5/4的44.65進場，成本比3/18的71.3好多了，瑞儀的股價到了6月底卻只剩38，該怎麼想這件事？買在44.65，配息4.5塊，確實讓您賺到了10%的現金股息；但股價從44.65掉到38，價差操作損失了15%（(38－44.65) ÷ 44.65），您決定用什麼心情來看待瑞儀呢？（遑論3/18進場者，價差已經損失48%）

所以，因看上瑞儀的高配息而投資它者，短線就別太在意股價波動，不然心情會很受影響；至於想要高配息與價差兩頭賺而操作它者，不但要有本事在除息前低進，還要有把握之後它能順利填息，否則一不小心賺股息賠價差，更不舒服。

二、高股息概念股的投資原則，三五年前賤芭樂還曾辦免費講座全省巡迴就有強調過了：「考慮可能的最壞」！不懂？沒關係，我們就跑一趟瑞儀吧…

它近五年的配息與「帶賽」價格：

2011/06/21領3.8，如果剛好是以除息前的最高價117.0買，帶賽的殖利率為3.2%；

2012/08/16領6.5，萬一剛好是以除息前的最高價158.5買，帶賽的殖利率為4.1%；

2013/07/31領8.0，若是剛好是以除息前的最高價123.0買，帶賽的殖利率為6.5%；

2014/07/31領7.0，不巧剛好是以除息前的最高價123.0買，帶賽的殖利率為5.7%；

2015/07/22領5.5，哇咧剛好是以除息前的最高價120.0買，帶賽的殖利率為4.6%。

帶賽的假設之下，近五年瑞儀的殖利率落在3.7%～6.0%，如果不只帶賽，還是賽of賽呢？代表在最倒楣的情況下，瑞儀的殖利率大概不到4%，這個水準您接不接受？如果OK，就買它吧，因為「可能的最壞」您都合理評估過且接受了，那之後的殖利率只會更高囉（把把都買在最高價，那真的是天賦異稟了）。

中華電的賽of賽殖利率超過5%，這就是法人競相持有的原因囉！

本文獲「芭樂園－長知識與漲財富的園地」授權轉載，原文：想碰高股息概念股？請務必掌握兩個重點！{DS}