一個40歲的平凡公務員，沒有金湯匙、沒有中樂透，現在卻坐擁千萬元的股市資產，且靠著這筆資產，年年從股市提領百萬元的現金，絲毫不擔心未來年金改革繳多、領少、延後退的危機。能夠有這樣的成績單，起因是公務員「鐵飯碗」褪色，讓他擔心領不到退休金，因此決定「自己的退休金自己救」。

他的名字是99啪（化名），畢業於法律相關科系，先後在律師事務所、銀行法務部門任職，經過3年，他的月薪從2萬6,000元增加到3萬元，但是和頂著碩士、博士學歷的同事相比，99啪深覺升遷、加薪離他愈來愈遠。加上看見身邊的資深前輩照樣被資遣，他不想到了中年還要日日擔憂被炒魷魚，於是決定轉換跑道考公職。

2006年，99啪如願搶下鐵飯碗，起薪4萬2,000元。隨著年資增加，薪水成長至每個月6萬多元，不愛亂消費的他，每月儲蓄率超過5成，但99啪仍對未來感到相當的憂慮和不安。

因為他發現，公務員早已變成上班打卡制、下班責任制，加班是常態、請不到加班費更是稀鬆平常，工作不比一般上班族輕鬆。而且再看看身邊做了20、30年以上的長官，年薪只有百萬元多一點，他們會持續做下去，也只是為了將來退休後政府給的月退俸。但是，退撫基金恐破產、年金改革議題甚囂塵上，於是，99啪決定要靠自己打造鐵飯碗，永遠不怕「靠山山倒」！

將投資分為3階段
依不同資產規模調整風險屬性
他認為，投資就像跑馬拉松一樣，一開始可考慮趁體力好的時候，盡可能衝刺，趕快脫離通貨膨脹的泥沼，等到中期逐漸上軌道，就調整呼吸平穩前進，到了後期接近終點或已經超過終點時，則要放慢腳步，以安全為首要考量。

而99啪主要是以資金規模來區分投資的階段，他預設要存到1,200萬元作為退休金的準備，因此，他以600萬元、1,200萬元作為切分點，將投資計畫分成3個階段（詳見圖1）。

階段1》資產600萬元以下
持股集中3～5檔，加速財富累積
2012年初，99啪將過去幾年工作的積蓄約340萬元投入股市。在投資初期，他以冷門的小型股為主要投資標的，並集中3檔～5檔個股，每檔分別投入近百萬元，而他因為抱到幾檔股價翻漲數倍的股票，於是資產在隔年就超過了600萬元。

階段2》資產600萬～1200萬元
為分散風險，將ETF納入操作名單
進入投資中期，99啪除了持續靠儲蓄及個股價差累積資產外，股利收入也愈來愈高，2012年領取股利約25萬元，2013年、2014年則分別領到32萬元、70萬元的股利。在這個階段，他還加入了技術分析輔助進出場，資產穩健的成長突破千萬元。

也就是在這段期間，當99啪的資產愈來愈接近千萬元時，他自認應該慢下腳步，才能安全的達標。於是，分散風險成了他最重要的課題，99啪便將指數股票型基金（ETF）納入操作名單內。

一般人想要分散風險，做法可能是買進數十檔個股，以分散持股來達成分散風險的目的，但99啪考量到工作忙碌，無法每一檔個股都好好研究、盯盤，於是他開始投資被稱為「一籃子股票」的ETF。

當時，99啪投資的市場主要集中在台股，而台股知名的ETF有「元大台灣50（0050）」和「元大高股息（0056）」。99啪說，在看這兩檔ETF時，他的思考模式跟一般人不太一樣。

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他說明，0050過去的殖利率平均在2%～3%，而0056過去的平均殖利率則約4%～5%，表面上看起來，後者很適合長期持有坐領高股息；但適合長期投資的股票應是「還原股價」能長期穩定向上，也就是除了股息之外，資本利得的獲利也要考慮進去。所以若把0050跟0056的資本利得也一起評估，0056長期的投資效果反而不如0050。「投資獲利需要完整評估。」99啪提醒。

不過，他雖然認為0056與0050相比，前者較不適合長期持有，但卻因為股價長期在21元～25元的箱型區間內波動，很適合用來波段操作。且因為ETF不像個股有倒閉的非系統性風險，加上殖利率遠高於定存，就算套牢還能領股息，因此，他便以0056作為增加資產的操作標的之一。

2013年，他陸陸續續在21元～22元間買入0056，年底累積了約30張；隔年，股市多頭，99啪雖然已經進入投資後期，但他不急於布局ETF，加上當年度0056的股價都在22元以上，不符合他設定的殖利率條件，且當股價超過25元時，99啪也會出清部分持股賺取價差，所以到年底只累積至大約60張。

而在2015年4月，台股加權指數最高到1萬14點，但5月後開始下殺，到8月最低甚至出現7,203點，0056的股價也跟著波動，最低在8月跌到18元左右，於是99啪採取逆勢操作、愈跌愈買的策略，大幅加碼買進0056，年底累積至130張。

階段3》資產1200萬元以上
穩健為上，投資分散至海外ETF
隔年9月，0056再度突破25元的箱型區間，殖利率下滑至4%左右，於是99啪將0056全數出清，光價差不含息的報酬率就超過2成。

接著台股一路多頭，但99啪嚴守紀律不追漲，因為在他眼中仍有被低估的市場，不需對台股出現「單戀一枝花」的情結。

99啪將目光放到海外市場的ETF，因為若買海外的個股，除了要研究整體市場，還要對個股做功課，風險也較高。因此，他利用複委託（詳見名詞解釋）的方式，開始建立海外市場ETF的部位，目前包含香港和中國市場。

在投資後期的他，資產早已超過原先設想的1,200萬元，除了利用ETF分散風險，99啪也利用投資不同市場來提高資產的穩定度，追求穩健而非高度成長。2016年，他已經不再積極參與台股的除權息，並且增加了海外投資及固定收益的比重。

靠著資產配置，他於2016年、2017年的年領股息仍近百萬元，已經超過將來「可能」領到的月退俸。鐵飯碗也許會生鏽，但99啪的投資計畫已經幫他打造出另一個「金飯碗」！

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本文獲Smart月刊授權轉載，原文：40歲公務員靠0056與海外ETF　年領百萬股利