編按：投資是為了讓資產加速成長，但最怕在投資時忘記控制風險，導致資產不增反減。基金教母蕭碧燕近3年參與近600場演講活動，發現許多投資人經常犯下同樣的毛病──沒有做好資產配置。例如將資金過度集中在某一特定區域，甚至沒有預留緊急預備金，就大舉進軍投資市場，當市場風險一發生，短期被套牢事小，一不小心還有可能影響正常生活。（本文撰於《蕭碧燕教你不失敗的理財好習慣》）

蕭碧燕分享了自己投資20多年來，累積資產的過程，她不僅只花5年就還完650萬元的房貸，更在50歲提前準備好下半生的退休金。她將此歸功於自己比別人更早規畫理財，且投資前必定做好資產規畫，以下為精彩摘要：

2003年對我來說意義非凡，這一年，我把房貸全數清償完畢；無債一身輕之後，全家的保險規畫也都上了軌道。接下來，正是展開我的「退休金」作戰計畫了。

2003年～2007年全球市場走了個大多頭行情，讓我的資產增加不少。2007年10月起，我見到油價飆漲、通膨蠢動，但經濟成長率並沒有跟上，加上手上的定時定額基金報酬率陸續達到停利點，因此開始陸續贖回。

那時候最先贖回的市場有美股和歐股基金，一直到2008年5月，全部的定時定額投資都收網落袋，因此2008年下半年的金融海嘯我躲過了。贖回之後，我仍然繼續扣款，沒想到2009年全球股市出現了V型反轉，再度出現停利機會。這波行情來得又急又快，所以多檔基金都獲利超過50%。

連著2波的戰績，讓我的退休金全數到位。回頭看我買房、存退休金的過程，投資和儲蓄各幫了一半的忙，儲蓄靠的是節儉生活，投資則是我達標的大功臣。看似順利的過程，其實也是經過細細推敲與琢磨的。

2003年還完房貸後，我就開始在想退休金該怎麼規畫的問題，我把勞保的部分好好地研究了一番，經過試算，我知道退休後每月大概可以領1萬5,000元～2萬元之間。而我希望在退休後，每月能有源源不絕的3萬元收入，以達到個人的基本生活開銷。

一般勞工退休後可領到的年金有兩個層次：第1，國家給付的「勞工保險老年給付（簡稱勞保年金）」；第2，企業給付的「勞工退休金（簡稱勞退金）」。勞退金又分為新制（2005年7月1日之後到職則一律採用）與舊制，採用新制的勞工，退休後可領取「勞保年金」再加上月領「勞退金」。我選擇勞退舊制，離開上一份工作時已結清年資並領到一筆退休金，因此我退休後可領到的年金，僅計算第1層次的勞保年金。

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規畫1》勞保年金＋年金險
確保基本現金流入
勞保年金最多只能提供我每月2萬元現金，距離我的目標還差1萬元的缺口，因此我要做的，就是在累積到退休金本金之後，以不動用到「本」的原則，去創造每月至少1萬元的固定現金流入。

首先，我採取的方法是以孩子的名義，買了2張年金險保單，共需繳6年，共繳480萬元；每個月可領1萬元，我領了一輩子之後，孩子可以接著領，領到他99歲為止。這個做法有2個好處，一是作為我的每月退休現金收入，另外則是留給孩子未來的生活費，這也遠比一次給孩子一大筆錢要來得好。

有了政府提供的勞保年金，加上我自行準備的年金險保單，未來每月可領的金額就在2萬5,000元～3萬元間。重點是，這筆進帳是可以預期的，並不會受市場風吹草動所影響。

基本的退休金，我採取最保守、最沒有風險的方式；其他用來投資的錢，就算套牢也無妨，因為未來每個月都會有勞保年金與保單年金給我生活費，我等於立於不敗之地。

這當中有一個細節，年年需繳交的保險費等固定開支，要一併先留下來，並且我習慣將未來2年的生活所需費用（緊急預備金），存放在銀行定存，不論定存利息有多低。把保費與緊急預備金全都扣除後，剩餘的才是真正可以用做投資的部分。

規畫2》投資所得
買債券型基金領配息
當然，未來勞保年金可能縮水，仍有必要為這個可能的狀況預做準備，因此我把配息的債券型基金也納入退休規畫的一環（我在勞退舊制一次請領的退休金，也投入配息式債券型基金）。

早年我也買過債券型基金，但買了會逢高點賣出；現在做法不同了，買進債券型基金就不打算賣，並且還會找機會再加碼。等到債券型基金的配息可達到1年24萬元，也就是相當於每月能有2萬元的配息收入時，我就會停止加碼；這樣一來，未來我每月至少就有4萬5,000元～5萬元的收入。至於定時定額買股票型基金，那是一定會持續做的投資。

曾有人問我，為什麼面對市場的波動，總是可以這麼老神在在？因為我早已精算過，也因為我沒有經濟的後顧之憂，所以很能容忍市場波動。

退休金規畫很需要先紙上談兵，試算未來可能有的退休金，然後思考自己未來想要過什麼樣的生活，每個月3萬元、還是5萬元才夠？才能釐清自己究竟缺多少，再想辦法補足。很重要的一點是，每個月花用的現金收入，必須是在不動用「本金」的情況下創造出來的，畢竟這是退休金規畫，出不得差錯。

　　　　　　　　

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先做好「大資產配置」
再用多餘閒錢投資
利用投資來累積退休金，很多人一定會害怕「賠錢怎麼辦？」的確，投資要考慮到可能虧損的風險，沒賺到錢不打緊，就怕本金愈來愈少，不就欲哭無淚？要避免投資失敗，一定要思考2大問題：

Q1：我該拿多少錢出來投資？
Q2：我該怎麼分配投資資產比重？

以上2個問題就是「資產配置」觀念，一般人的認知只有「我該怎麼分配投資資產比重？」也就是「投資部位的分配」，例如投資部位共100萬元，其中債券基金幾成、股票基金幾成，其實這不能算是整體性的資產配置。

正確的資產配置， 應該先考慮「Q1：我該拿多少錢出來投資？」把自己或家庭所有財產放在一起檢視，我稱為「大資產配置」；所以當中除了「投資」，至少還會包括現金。做大資產配置，才能實際算出你或整個家庭，究竟有多少能力「做投資」；否則把1年後要繳的保險費挪來買基金，萬一繳交保費的時間到了，基金卻賠錢了，可怎麼辦？

怎麼計算該拿多少錢出來投資？建議從年收入來看，假設每年收入減去「必須」支出的生活費、房租或房貸、保險費、小孩的學費、緊急預備金後，發現1年可留下7萬元的閒錢，這筆錢就是可以用來投資的金額。

分配投資資產比重
先買核心資產穩住報酬率
算好可投資金額，接著才是分配投資的資產比重，切記要先買「核心資產」，穩住報酬率。

對於年輕、且資金尚不充足的投資人，我一向建議核心資產可以「定時定額股票型基金」為主。定時定額投資，適合用來購買較積極的股票型基金，可以降低買貴的風險，也因為每次投入金額較少，當帳面看到虧損時，心理也比較能承受得住。

定時定額布局股票型基金，長期約可達到年化報酬率10%的成績，是累積資產的一大利器，適合有較長時間等待的年輕人。積極一點的人，如果能在市場最差的時候，搭配單筆加碼，等市場由空轉多，就能獲得更高的報酬率。

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我在2008年以前，幾乎都是採取上述的方法，搭配基金養基金、定率加碼法滾大資產，目標是「報酬率愈高愈好」。

2009年之後，因為資金已累積到較高的部位，我也開始為退休做準備，投資目標轉變為「報酬率愈穩定愈好」。我採取另一套策略，將大部分資金轉移到配息式的債券型基金，當作核心資產。

債券型基金投資的標的是債券，主要收入來源就是債券配息，風險在於發行機構倒債。但因為基金購買的債券多達數十、上百檔，風險可以分散，你甚或可以挑選持有高達300、400檔債券的債券型基金，相信更可以降低風險；同時選定投資範圍遍及全球的基金，以再進一步分散風險。

基金若投資於倒債風險低的債券發行機構（例如信用好的國家或企業），利息往往不夠理想，因此我主要選擇「全球高收益債＋全球新興市場債」這2大債券基金類型，且確定自己是「買了不賣、目的是領配息」。

因為是長期持有，儘管持有期間的基金淨值會有波動，然而利息的進帳，會彌補短期的淨值虧損；長期投資幾年下來，每年也能夠達到6%～8%的年化報酬率。

債券型基金可以選「配息式」或是「配單位數（又稱為累積型，將配息滾入本金）」，而我選的是配息式，把領到的配息，繼續用原本的方法，定時定額投資多檔股票型基金，也算是一種另類的「基金（債券型基金配息）養基金（股票型基金）」。

當然，如果你年紀輕，但個性偏保守，也可以直接以債券型基金當作核心資產，同樣從定時定額開始，但建議選擇「配單位數」的基金。因為剛開始投資時，通常本金不高，若一開始就領配息，領到的金額也少；例如本金5萬元，1年領6%的配息只有3,000元，相當於每月只有250元，領到也沒有感覺，也難運用到其他投資工具。

若選擇「配單位數」，將配息滾入本金，就能無形之中讓資金愈來愈多，讓這檔債券型基金自行創造複利效果。

等到累積較多的資產，例如幾百萬元或上千萬元，到時候再改買配息式的債券基金，也是一個不錯的策略。                                                                                               （本文摘自第4篇）

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