致富故事

當你看好一檔股票時,你會買進幾張,5張、10張,還是20張?你又能抱多久,1個月、6個月,還是1年?對於投資達人李忠孝來說,答案是「最好永遠不要賣」!李忠孝是《Smart智富》月刊191期〈封面故事〉主角,擅長價值投資的他,目前手中8檔持股幾乎都逾百張,絕大多數持股更是一抱就是10年以上,「挑出好股、大量買進、長期抱牢」的投資方式更讓他及家人的資產在10年翻漲7倍。

曾經,李忠孝也像許多散戶投資人一樣,持股多又雜,看著報紙市場利多消息,短進短出賺價差,而投資新手時期恰逢股市多頭,輕易獲利更是讓他充滿自信,以為這套方式就能無往不利,輕鬆賺錢。然而,2000年科技泡沫、2003年SARS(嚴重急性呼吸道症候群)風暴接連的打擊,李忠孝的股票投資大虧,這才讓他省思過去投資方法的錯誤,進而將投資方式轉向以領股息為主、且長期持有的價值投資法。過去的李忠孝,投資亂槍打鳥,但現在他的信念卻是:「當一檔股票不值我買太多,那麼我就連1張都不會買!」

放棄短線投資,改採長期存股
籌資買進141張中碳
投資中碳(1723)讓他踏出成功存股的重要第一步。當時,在經歷空頭市場接連的打擊之後,李忠孝終於不再只看市場消息就買股,而是開始仔細檢視個股營運狀況、過去獲利與配息、試算未來獲利的可能性,來判斷公司優劣。

在2003年時,李忠孝注意到中碳這檔股票,經過反覆確認後,中碳各項條件都符合他理想好股的標準,且在2004年時本益比僅約10倍,判斷股價已處於低檔,於是在2004年時他不僅利用信貸借錢投資,更說服家人也拿出資金讓他代操,買進中碳,於是在2004年就用603萬元,買進共141張中碳,均價約43元。

實際上,在李忠孝買進後,中碳股價並沒有立即起漲,反而曾經短暫掉到最低39元價位左右。不過,回想當時,李忠孝雖然有點擔心,但其實並不太害怕,再度確認中碳是一檔好股票後,反而抱持「大不了再加碼」的心態,因此他並沒有亂賣股,反而是穩穩抱著。

事實證明這141張中碳也不負所望,在隔年就讓李忠孝領回63萬4,500元股息,以及配股28.2張,以投入成本換算,1年殖利率就超過10%。在2005年時,李忠孝以49元賣出了38張中碳,但手中仍留下103張中碳,扣除已實現獲利,等於這103張中碳買進成本僅約417萬元。而這103張中碳,他就一直牢牢抱緊至今,隨著中碳每年穩定配息,李忠孝估算光是從2005年到2010年靠著中碳就領回超過440萬元的現金股利,已經超過當初103張中碳的投入成本。也就是說中碳對李忠孝來說已經是零成本的持股,未來只要中碳穩定配息,李忠孝存股不賣,就可以每年持續坐領數十萬元股息。

「投資中碳成功,對我來說是很重要的第一步,」李忠孝說,他以股神巴菲特(Warren Buffett)為師,想要以自身來試驗,證明台股也有買進後可以長期持有的「巴菲特概念股」。而投資中碳的好績效,讓李忠孝確認自己走在正確的投資方向上,確信若是一家好公司就值得大量買進、長期持有,投資績效遠勝靠市場消息短進短出的操作。

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看準帝寶在車燈市場的競爭力
利空消息不斷仍勇敢逢低加碼
若說中碳是讓李忠孝踏出長期存股的第一步,帝寶(6605)則是奠定李忠孝長期抱股概念的重要關鍵。相較於中碳投資的平順,帝寶在李忠孝投資期間,股價卻是大起大落,營運風波不斷,換做一般存股族早就出清持股,但李忠孝卻不懼股價波動挺過。

回顧過去,李忠孝一開始買進帝寶是在2006年底,當時他看好帝寶在車燈市場的競爭力,以87.5元價位大舉買進,買進之後,帝寶股價一路向上,到了2007年7月創下歷史高價139.5元,大漲超過50元。

不過,隨後帝寶卻因為要在美國經營自有品牌生意,遭美國當地經銷商向美國司法部檢舉相關公司聯合價格操控,與堤維西(1522)、龍鋒3家廠商一起被提起反托拉斯訴訟(編按:反托拉斯法是為防止當市場長期被廠商聯合壟斷,使消費者無從選擇)。帝寶股價遭此利空消息衝擊,開始大幅向下修正,一開始因為股價仍遠高於李忠孝當時買進的成本價,因此儘管下跌,但李忠孝不僅一點都不心慌,甚至伺機在100元~110元價位時加碼撿便宜。

但沒想到帝寶股價並沒有就此止跌。禍不單行,金融海嘯爆發加重衝擊,帝寶竟然一路跌到2008年底,股價最低僅只有36.5元,不僅離歷史高價下跌超過7成,也跌破李忠孝自己的成本價。眼看帝寶市值直直落,李忠孝心中當然有過自我懷疑,對於這筆投資多少有些不安,不停思考這筆投資是否正確。

於是他再度檢視帝寶的買股條件,更重要的是,他在2008年首度參加了帝寶股東會,這一次的股東會經驗正是強化他抱股信心的關鍵。回憶當時,李忠孝說,帝寶股價大跌讓他在投資路上跌了一大跤,因此當帝寶舉行股東會時,他心想一定要去一探究竟,搞清楚公司到底發生了什麼事。

積極參與股東會
好公司一定「抱好抱滿」
在這場股東會上,李忠孝親自聽到帝寶經營者解釋對於產業的看法、在經營方面做了什麼努力,也讓他的疑惑得到更深入的解答,對照公司的財務狀況,以及競爭對手表現後,李忠孝不僅做出續抱帝寶的判斷,更勇敢的在低點加碼。

李忠孝指出,一來,車燈需求並不會消失,只要有車就會有車燈需求,且車燈產業屬於高資本支出產業,進入障礙很高,市場上沒有出現更新、且有威脅能力的競爭者;其次,帝寶雖然因為訴訟須付出賠償金,但是這筆賠償金對於現金流量的衝擊不太大,帝寶不至於因此倒閉;第三,與主要競爭對手堤維西相比,帝寶的財務條件更好;最後,當時帝寶股價跌至35.5元已經低於每股淨值約45元的水準,李忠孝綜合評估後,判斷這根本是「超值價」,因此勇敢在市場低點時再度進場加碼。

帝寶也沒有讓李忠孝失望,6年後,2014年帝寶股價又再度重回130元以上的高峰,證明李忠孝眼光的準確。

帝寶的那一場股東會也讓李忠孝有了很大的體會,讓他能以更長遠的眼光看待自己投資的公司,畢竟想要存股長抱,重點在於對於公司的信心,對於公司的資訊也一定須充足了解,才能面對股價波動時仍能不動如山的長期持有。

小檔案_李忠孝

◎出  生:1975年
◎學  歷:淡江大學環保工程學系
◎現  職:證券公司資訊人員
◎存股成績:存有7檔持股逾百張的個股,2017年底預計還會再多1檔個股持股破百張

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本文獲Smart月刊授權轉載,原文:存股8檔10年漲7倍 靠1檔股5年領440萬股利