人民幣自12月中旬起漲迄今、相對美元已強升逾5%，週三（2月7日）更升破6.26關卡、續創2015年8月高。隨著全球股市暴跌，利差相對較高的人民幣獲得外資青睞，避險效益也開始顯現。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌人民幣7日開盤迄今最低一度貶值0.49%至6.2519，創2015年8月11日盤中低；自2017年12月12日高點（6.6229）起貶迄今，貶幅已多達5.6%。

21世紀經濟報報導（見此），國際投資機構之所以青睞人民幣的避險功能，因其存在新的利差交易，即中國利率在同等信用評級國家中最高，因此配置人民幣資產的無風險收益相對可觀。粗略估算，2月6日由於港股、日股跟隨美股大幅下跌，不少國際資管機構紛紛棄股投債，導致當天熊貓債、點心債、離岸人民幣存款，以及境內利率債（主要通過債券通管道）的新增資金流入額超過3億美元，很大程度上抵消了國際投機機構緊急撤離人民幣資產，填補歐美股市資金缺口的負面衝擊。

英國金融時報7日報導（見此），ING大中華經濟學家Iris Pang預測，即使美元指數近來開始有反彈跡象，這卻應是短暫的，因為聯準會（Fed）雖將在3月升息，人行（PBoC）應該也會跟著將指標利率調升5個基點。他直指，中國為金融系統去槓桿化的行動，已讓當地利率面臨走升壓力。

基於上述原因，Pang決定把2018年底美元兌人民幣的預估值保持在6.10不變。

Seeking Alpha 6日報導（見此），去（2017）年12月，企業和外國投資人大舉買進人民幣，其中光是外資就購入了約68億美元的中國公債。從殖利率的角度來看，中國公債看來相當具有吸引力，而資金流入債市，也帶動人民幣升值。不只如此，大陸即將在今年納入新興市場債券指數，更讓人民幣獲得支撐。

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人民幣1月急速攀升、如今已驟升至2015年8月高，來到人行讓人民幣單天重貶近2%、震驚全球的臨界點。人行這次是否會再度出手干預？分析人士認為，要看其他鄰近的亞洲貨幣，貶值力道是否更強。

路透社甫於2月1日引述熟知政策的消息人士報導（見此），由於美元這次是對所有貨幣全面走貶，因此人行認為人民幣急升還算可接受，不過，假如其他貨幣的貶值力道大於人民幣、進而衝擊到中國的出口競爭力，就會引發關注。

話雖如此，交易人士依舊相信，人行或許會在人民幣即將升破6.2兌換一美元之前，出手阻升。2015年8月11日，人民幣就是在升至6.2附近後突然暴貶。

中國在2015年8月11日當天意外放手讓人民幣重貶1.9%、單日貶幅創歷史新高紀錄，引發全球大股災，道瓊工業平均指數在人民幣重貶隔週暴跌逾千點，上證參考指數更在2015年8月20~25日四個交易日期間慘崩22%、跌幅為1996年以來最慘，迫使人行降息降準救市。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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