2017年可以看到全球幾個主要市場的股市頻創新高，除了北韓的問題稍有疑慮，目前看來影響全世界2018年景氣的黑天鵝似乎尚未成形。但是由於幾個股市走入多頭已超越過去的平均年數，泡沫的疑慮不免越來越大。

比特幣近年飆漲的情況，不少投資大老紛紛跳出來呼籲比特幣終將是一場泡沫。霍華•馬克斯說：「數字貨幣不過就是一場狂熱，定價僅僅基於他人願意支付的價格。」而比特幣的狂熱可堪比擬1637年的鬱金香狂熱、1720年的南海泡沫、1999年到2000年的互聯網泡沫。

（編按：比特幣價格從2017年初的1千美元，一路狂飆至去年12月的2萬美元的最高點，形成一股新的虛擬貨幣投資狂熱。然而，比特幣16日一度大跌25%，17日更跌破1萬美元大關，暴跌將近50%。）

聯繫到馬克斯在《投資最重要的事》一書中引述約翰•肯尼斯•高伯瑞《金融狂熱簡史》提到：「當相同或近似的情況一再發生，通常年輕、而且總是超級有自信的新一代投資人會大力吹捧，將其視為金融領域與更廣大的經濟世界了不起的創新發明，有時這些現象還僅相隔數年。很少有哪個人類文明領域像金融世界那樣輕忽歷史。過去的經驗屬於記憶中的一部分，卻受到排斥，被認為只是沒有洞察力去體會當前驚人奇蹟的古老避難所。」

對照這一段文字所言，你是否認為比特幣的諸多特質與此相符呢？《中庸》有一句話談到：「國家將亡、必有妖孼。」同樣的，當多頭的舞會將近尾聲，諸如比特幣之類讓投資人趨之若鶩的標的便如雨後春筍般出現。

我們再用google趨勢的關鍵字分析，可以看到近一年「比特幣」或者是「bitcoin」的搜尋趨勢火熱。（相關新聞：一天輕鬆賺4.6萬元　比特幣兄弟傳授炒幣秘訣）老話一句，如果投資人要選擇從眾，那你真的要十分確定你不會是最後一個離開舞會的人！

幾位投資大老看空比特幣的言論：

前橋水聯合基金（Bridgewater）分析師、聯手組建了Convoy Investments公司的霍華德•王（Howard Wang）和羅伯特•吳（Robert Wu），近期發布了更新版的資產泡沫圖表。從中可以看出，比特幣已超過1634～1637年荷蘭的鬱金香狂熱，成為歷史上最大的資產泡沫。

橡樹資本創始人霍華德•馬克斯也表示，數字貨幣不過就是一場狂熱，定價僅僅基於他人願意支付的價格。其也表示，這種狂熱已經不是第一次了，像1637年的鬱金香狂熱、1720年的南海泡沫、1999年到2000年的互聯網泡沫，都是如此。

加密數字貨幣先驅、傳奇基金經理人麥克•諾沃格拉茨（Mike Novogratz）此前則聲稱：「這（比特幣）將是我們一生之中最大的泡沫。」

《非理性繁榮》作者羅伯特•席勒也表示，「通常而言你不需要任何外部條件來反轉一場泡沫。泡沫自己就會慢慢破掉，就像比特幣在2014年一樣。泡沫一詞作為一個比喻可能會引起誤解，投機泡沫並不會就這樣一下子就結束掉，其實我認為叫做「投機性流行病」可能更好，因為我們知道病毒會變異，可能會重新爆發。黃金就是一系列反覆爆發的投機泡沫，從遠古而始，至千年之後。比特幣或許也會經歷如此過程。」

{DS}