市場期待已久的H股全流通試點工作正式啟動，促使香港股市在新（2018）年第一天開紅盤，一口氣躍升至10年高、重返3萬點，5-240日均線呈多頭排列，而追蹤H股的國企參考指數（Hang Seng China Enterprises Index）也同步勁揚，帶動台灣相關ETF聯袂大漲。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，截至台北時間2日下午2時44分為止，恆生參考指數大漲1.81%、報30,461.28點；開盤迄今最高升至30,479.83點、創2007年11月2日以來盤中高。國企參考指數大漲2.88%、報12,046.34點；開盤迄今最高升至12,059.95點、創2017年11月23日以來盤中高。

台灣相關ETF同步勁揚。FH香港（00649）2日終場勁揚1.64%、收新台幣21.72元，創掛牌高。FH香港正2（00650L）大漲3.24%、收新台幣36.65元，創掛牌高。富邦H股正2（00665L）更跳漲5%、收新台幣33.82元，創2017年11月23日以來收盤高。

中國新聞網、明報等大陸媒體報導，2017年最後一個交易日，證監會在中國大陸與香港兩地股市收盤後宣布，以「成熟一家、推出一家」的方式有序推進本次試點，試點企業不超過3家。

在此前的H股上市架構下，上市後在香港市場發行的H股可以自由流通，對於上市前的股份，除本身以外資形式投入到該股份有限公司，被認定為「外資股」，可以轉為H股流通外，其餘境內股東持有的股份均被認定為「內資股」，無法在香港市場流通套現。如果一家公司只有H股上市平台，沒有在A股上市的話，主要股東要想在場內減持這些內資股，就只有一條路徑——A股上市后，過了鎖定期才能減持。然而，若實施H股全流通，就意味著對於試點的公司而言，這些內資股可以在H股市場上減持。

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中信證券發表報告認為，此次試點將帶來新一輪股權改革機遇，盤活存量資產，打開融資渠道，其意義不亞於「H股的第二次上市」。據統計，目前具有H股框架的公司多數為國企，250間H股公司中，98間為兩地上市，其他152間為香港上市，非流通內資股合計等價市值約為2.6兆元，是這些公司目前已流通、約1.1兆元H股市值的2.3倍，相當於目前港股市值的8%左右。

恆生參考指數2017年漲勢凶猛、年漲幅高達35.99%，遠優於上證參考指數的6.56%。南華早報等外電報導，HSBC Private Banking董事總經理Fan Cheuk-wan說，中國投資人想將資產分散至海外的強勁需求，讓港股大為受惠，此外中國經濟成長前景穩定、企業盈餘可望成長7%，也激勵了港股走勢。他預測，恆指到了2018年底將續漲4%至31,000點。根據南華早報調查，7名策略師預估，港股2018年的漲幅將介於5-15%之間。

2017年期間，MSCI中國指數共計大漲了52%，主要是由房地產、科技類股帶動，而人民幣相對美元則跳漲逾6%。First Shanghai Securities Ltd.策略師Linus Yip說，投資人依舊相當樂觀，市場普遍預估，2018年港股的報酬率有望超過10%，許多基金經理人在結束假期後，都在重新建立投資組合，估計盈餘成長、本益比重估，將繼續帶動港股走強。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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