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美股代號SPY的SPDR S&P 500 ETF是美國規模最大，也是流動性最好的ETF。透過這支ETF，投資人可以很簡單的取得標普500指數報酬。但假如你想對美國股市進行指數化投資，不應該使用SPY，理由如下：

首先，SPY不是全市場指數化投資工具。

指數化投資的首要目標是要取得整體市場報酬。所以追蹤全市場指數的指數化投資工具會是優先選擇。

早期指數化投資在發展時，由於投資組合管理技術的限制與證券交易成本的考量，很難做到囊括上千支證券的全市場指數化投資。所以指數化投資往往由針對大型股的指數化投資做起。因為大型股會是整體市場大部分市值所在。

譬如最早給一般投資人使用的指數型基金，Vanguard S&P 500 Index Fund，以及美國第一支成功的ETF，SPDR S&P 500 ETF，都是追蹤標普500這種大型股指數。

不過這也造成許多人誤以為，要對美國股市進行指數化投資，就應該選標普500指數。

但後來指數化追蹤技術改進，證券交易成本降低後，資產管理業者就開始推出美國股市的全市場指數化投資工具。

譬如像Vanguard就推出Vanguard Total Stock Market Index Fund(代號:VTSMX)。以及它的ETF版本，Vanguard Total Stock Market ETF（美股代號:VTI）。

這些全市場指數化投資工具，已經達到內扣費用低廉，指數追蹤良好的成熟階段。

透過這些標的可以取得同時包括大、中、小型股的整體市場報酬。

有運作良好的全市場指數化投資工具，應該選全市場工具。像SPY這類標普500ETF只能算是次佳選擇。

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不要投資SPY的第二個理由...

本文獲綠角授權轉載，原文：為什麼你不該投資SPY(You Have Better Option Than SPY)

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