從金融海嘯之後這幾年美國股市就表現非常好，當然你可能會認為這是因為美國聯準會實施貨幣寬鬆政策（QE）將利率壓到很低的水準所造成的結果，這種好康的事情不會常常有。

當然，不可否認的，貨幣寬鬆可能是造成這波多頭的主要原因之一，但是這一次美國股市的多頭亮麗表現並不是什麼特例，這本來就是多頭走勢中會有的現象，過去的幾次多頭走勢也有類似的情況發生，

例如：

1991～1999年

1980～1989年

當然，你會說你只挑多頭的時候，怎麼不說空頭的時候呢？沒錯，這當中的確也發生過幾次的空頭走勢，例如1990年、2000～2002年、2008年與2011年，這些期間股市都曾經發生大幅的下跌。

但是，從這些數據可以看到股市的一個明顯的特性，多頭走勢的時間是比較長的，而空頭走勢的時間是比較短的，在過去的38年當中只有6年的時間是屬於空頭走勢，也就是說，過去38年當中只有16%的時候是空頭，而另外84%的時候是屬於多頭走勢，這就是股市的本質。

這也是為什麼猜測市場何時會下跌並不是一個好的投資策略，較好的辦法是持續待在市場中，雖然你同樣會遭受的空頭的損失，但是只要長期保持在市場中，多頭的獲利會彌補你在空頭時候的虧損。

當然，要這麼做還有個前提，那就是你的投資組合中必須較多的資產是擺在美國股市當中的（佔你的股票資產大約35%～50%左右），美國股市是目前全球最大的股票市場也是最成熟的市場，長期比較是有規律可循的，如果你是將大多數的資產擺在新興市場如台灣或中國股市當中，那麼上述的原則就不一定適用了。長期的趨勢是往上的，了解這一點你才能夠有正確的投資策略。

本文獲「副總裁的理財日誌」授權轉載，原文：這就是股市的本質

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